Approches de trading

(Extrait du livre: Gestion stratégique de portefeuille)

Dans le trading, on trouve différents styles d’approches.

Une des plus appliquée, celle des professionnels, est l’approche fondamentale. Les analystes décortiquent les bilans, et resultats des entreprises, et essayent de dégager une valeur théorique du titre. Une action aura donc une valeur théorique en fonction de sa capitalisation, du nombre d’actions disponibles sur le marché, et de différents indicateurs fondamentaux tels que le PER pour évaluer cette action.

Une autre approche, compatible avec la précédente, est la technique d’arbitrage. Le capital est géré au sein d’un portefeuille de produits et de placements différents parfois contradictoires et souvent très diversifiés, certains produits faisant office de couverture. Cette composition peut répondre à une étude de la situation macro-économique générale qui définira une stratégie d’anticipation. Ainsi, quelle que soit la direction que prennent les marchés, le portefeuille dans sa globalité pourra en théorie prendre de la valeur si sa constitution est équilibrée et que l’anticipation est correcte, de plus, les arbitrages effectués lors de certains mouvements viendront améliorer les résultats…

Une autre approche de trading très utilisée est l’approche directionnelle. C’est à la fois la plus complexe et la plus technique, en effet, pour utiliser ce principe, l’investisseur a souvent recours à l’analyse technique, et même dans cette discipline, on peut distinguer deux types de comportements…

Le premier comportement consiste à penser que si la majorité est haussière, on arrivera forcément à un mouvement d’ exagération, et ce sera donc le moment de se placer a la baisse. Idem à la baisse, l’investisseur cherchera à attendre l’exagération du mouvement baissier pour jouer la hausse. Cette approche donne de bons résultats, mais à moins de pratiquer l’entrée fractionnée et de risquer de devoir supporter des pertes latentes, il est souvent assez difficile de situer le bon timing pour jouer le renversement de tendance. C’est l’approche contrarienne ou contrariante…

La deuxième approche consiste à jouer la tendance. Lorsque la tendance est haussière, on achète, lorsqu’elle est baissière, on vend. Ce principe qui peut paraître simple à appliquer donne lui aussi de bons résultats, en effet, pourquoi la tendance changerait elle brusquement de direction au moment de rentrer sur le marché ? Encore faut il réussir à bien définir la tendance dominante…

Toutefois, il arrive que cette approche nous fasse acheter sur un plus haut, ou vendre sur un plus bas c’est d’ailleurs le principal piège de ce genre d’approche, on attends que l’action monte pour prendre position en tendance, mais parfois pas avec un timing optimum, et les gains sont souvent trop faibles pour revendre lorsque la consolidation se présente.

Il est possible de gérer ses positions en trading directionnel d’une manière mixte : il suffit pour cela d’un mouvement très court terme qui est à l’inverse de la tendance de fond pour prendre position dans le sens de celle ci. Ainsi, si la tendance de fond est haussière, il faudra attendre un mouvement court terme baissier pour acheter. Le but étant de détecter le bon point de retournement (comme le fait l’investisseur contrarien) pour entrer en tendance…