Clôture CAC : 3713 (-0.57%) – le CAC sauve les meubles…

Un temps sensiblement sous les 3700 pts, et en passe d’invalider l’île de retournement haussière forme sur les 3705/3710 pts, le CAC est parvenu sur un sursaut d’orgueil à clôturer au delà des 3710 pts, vitant ainsi d’invalider le gap haussier du 20 juillet. Pour autant, et à l’image du doji form en clôture ce soir, c’est bien l’incertitude qui continue de rgner sur les marchs.

Le CAC vient ainsi d’aligner une quatrième sance de baisse conscutive, dans des volumes en hausse, et qui a t marque, peut être plus encore que les prcdentes, par d’impressionnants dgagements sur certains titres ayant publis leurs rsultats.

Il n’est pas dans notre habitude de parler fondamentaux, mais il nous semble important de nous arrêter sur le cas emblmatique de Vallourec aujourd’hui, qui témoigne du climat très particulier qui règne sur les marchs ces dernières semaines (nous prcisons, pour être en conformit avec l’AMF, que nous ne dtenons plus de titres en portefeuille, les derniers ayant t cds il y a un mois. Les quelques lignes ci-dessous ne se veulent pas non plus être une analyse fondamentale, et il n’est donc pas question ici d’inciter qui que ce soit à acheter ou vendre le titre).

Autour des 80 euros en début d’anne, le titre cotait en tout cas hier soir un peu plus de 84 euros, soit une progression de l’ordre de 5%. Un parcours a priori cohrent avec les rsultats du jour, qui ont fait tat d’une hausse de 4% du rsultat net au premier semestre, de 11% du rsultat brut d’exploitation, à près de 19% d’un CA en hausse de 22%. Rien de ce côt qui puisse justifier a priori une chute de 17% du titre aujourd’hui, si ce n’est peut être la faible progression du rsultat net au regard de la hausse du CA. Et du côt des perspectives me direz-vous ? Avec une progression attendue au second semestre, et un rsultat brut d’exploitation légèrement suprieur à celui du premier semetre “dans un environnement qui reste favorable sur la plupart des marchs”, il est difficile là aussi de trouver une relle justification d’une telle chute. Alors bien sûr, le groupe indique souffrir de la hausse des matières premières, qu’ils rpercutent toutefois progressivement sur leurs prix de vente, et de la faiblesse du dollar, mais c’est en fait surtout parce que le “march” avait des attentes bien suprieures quant aux rsultats publis aujourd’hui que le titre s’est a priori effondr de la sorte. Très bien, mais pourquoi alors le titre ne s’tait-il pas plus distingu à la hausse depuis le début de l’anne si les prvisions taient si positives ? Pour trouver de tels replis sur publication de rsultats, il faut en fait remonter à la crise de 2008, voire à la bulle internet, lorsque certaines socit mettaient d’importants profit warnings avec pertes à la clef… On est ici encore loin d’un titre qui annonce une baisse de rsultat et encore moins des pertes!

Que les actionnaires de Vallourec ne se sentent pas trop seuls : rien qu’aujourd’hui, on note pas moins de 4 autres très lourds replis sur rsultats, avec -15% pour Alcatel, -9% pour Cap Gemini et -8% pour Air France (valorise au passage en dessous de sa trsorerie et à moins de 40% de son actif net estim pour 2012…). Bref, nous sommes dans une priode très particulière sur les marchs, et qui incite donc à la plus grande prudence, même si un certain nombre d’opportunits semblent aussi se prsenter.

Mais revenons-en quand même à notre CAC et sa situation graphique après ces quelques carts sur les “fondamentaux”. Un CAC qui ralise donc un doji, marquant un semblant de pause au contact de la zone de support des 3700, même si cette pose se traduit par un nouveau repli. Et si le gap haussier du 20 juillet a seulement t combl et non invalid, il s’agit tout de même d’un net affaiblissement de l’île de retournement haussière, ce qui n’augure rien de très positif pour la suite des vènements.

Avec ce doji dont la mèche basse n’est pas ngligeable, le CAC s’offre toutefois la possibilit de repartir de l’avant. Il faudrait toutefois pour cela repasser au delà des plus hauts du jour sur 3720/3725. Alors le CAC serait en mesure de revenir sur les 3750 via les 3735, avant pourquoi pas les 3800 qui seront renforcs par la résistance bleu clair.

Mais à voir la fin de sance à Wall Street, il y a fort à parier que l’ouverture se fera une nouvelle fois en baisse sensible. Le CAC pourrait alors être tent d’aller enfoncer les 3770, point bas du jour, pour aller tester le support des 3745 test mi-juillet. Dans le climat actuel, une cassure de ce dernier est même envisageable, avec en ligne de mire l’oblique rouge sur 3605, non loin de la zone de soutien horizontale des 3590/3600.

Synthèse des tendances :

Tendance I (à quelques heures – jours) : Baissière (3720)* – biais neutre au dessus des 3700
Tendance TCT (à quelques jours – semaines) : Baissière (3915) – biais neutre au dessus des 3750
Tendance CT (à quelques semaines – mois) : Neutre (3645 – 4170) – biais baissier
Tendance MT (à plusieurs mois) : Neutre (3590 – 4170)
Tendance LT (à quelques annes) : Neutre (3285/3340 – 4600)

* changements depuis notre dernière analyse

Scnarios CAC :

Chaque jour, nous essayons, en fonction de la configuration du march, de vous proposer deux scnarios (parfois un ou trois), en gnral l’un haussier, l’autre baissier (sans qu’ils soient forcment incompatibles ou opposables), afin de vous aider à mettre en pratique nos analyses dans une optique intraday ou très court terme. Pour plus d’informations sur ces scnarios, nous vous invitons vivement à lire notre page “Comment investir sur le CAC et suivre nos scnarios“.

Aujourd’hui :
Aucun scnario enclench aujourd’hui, dans un march qui ncessite toujours autant de prudence compte tenu des incertitudes actuelles.

Pour vendredi :

Scnario 1 :
Achat : 3646 (avant 11h00)
Objectif 1 : 3668
Objectif 2 : 3698
Seuil d’alerte : 3605
Stop : 3560

Scnario 2 :
Pas de scnario vendeur pour ce mercredi, compte tenu des incertitudes actuelles et du risque de rebond soudain en cas de solution au congrès amricain, même si la tendance reste globalement baissière. Exceptionnellement, c’est même un scnario haussier 3 que nous vous proposons.

Scnario 3 :
Achat : >3725 (max 3726, avant 16h30)
Objectif 1 : 3748
Objectif 2 : 3797
Seuil d’alerte : 3700
Stop : 3585



Gilles Santacreu

Gilles Santacreu est un pur autodidacte, passionné de chiffres et de l'univers boursier, il développe lui-même ses propres stratégies de trading automatique.
Administrateur du site BoursiKoter.com, algo forex trader pour compte propre, analyste technique, auteur du livre "Maitrisez le Bourse" disponible ici , et animateur de conférences au salon du trading, il est reconnu pour son sens pédagogique, et partage le fruit de ses recherches d'une manière simple, mais efficace...

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