Pression supplémentaire pour la BCE : après le chiffre préliminaire d’inflation pour mars ressorti à 0.5%, soit très en dessous des objectifs de stabilité des prix, c’est au tour de l’indice des prix à la production de marquer le pas. Il est ressorti en baisse de 0.2% alors que le consensus tablait sur un chiffre stable, et comme si cela ne suffisait pas, le chiffre du mois précédent a également été révisé en baisse à -0.4% contre -0.3%. Sans oublier les prix à l’importation qui marquent également un repli, en Allemagne notamment. Malgré la confiance affichée il y a quelques heures par Vitor Constancio, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, qui déclarait ne pas craindre de scénario déflationniste en zone euro, que l’inflation ferait son retour avec la reprise progressive de la croissance, d’autres membres ont eu un discours beaucoup plus accommodant, notamment Jozef Makuch, également membre du conseil des gouverneurs de la BCE. Il a laissé entendre que la BCE préparait de nouvelles mesures pour éviter un environnement déflationniste et qu’il voyait du potentiel pour un euro plus faible d’ici la fin de l’année. Il a également ajouté qu’il ne s’opposerait pas à la mise en place d’un QE si cela était nécessaire.
La dissuasion maniée de façon récurrente par la BCE pourrait ne pas suffire lors des prochaines réunions car au-delà du discours rassurant tenu à chaque réunion (la reprise de l’inflation allant de pair avec la croissance) les marchés constatent qu’il n’en est rien. Et lorsqu’on compare les moyens colossaux déployés par les autres banques centrales (FED,BoE, BoJ) pour faire tendre l’inflation à 2% et la difficulté que cela représente, il est de plus en plus difficile de croire que la croissance seule suffira à ramener l’inflation proche des objectifs anticipés par la BCE.
La probabilité d’une intervention de la BCE est donc élevée.
Sur la paire EUR/USD, il convient donc de surveiller le dernier point bas touché à 1.3705$. Un nouveau test de ce support devrait donner lieu à une cassure baissière avec comme objectif suivant le plus bas de fin février à 1.3645$