Après le rally de février qui a vu la devise européenne passer de 1.3480$ à 1.3773$, la hausse s’est arrêtée sous les plus hauts de décembre. La paire de devises EUR/USD ne parvient pas à imprimer de nouveau plus haut malgré la révision à la hausse par la Commission Européenne des prévisions de croissance en zone Euro pour 2014 à 1.2% au lieu de 1.1% initialement. Les chiffres US mitigés (indice manufacturier Fed de Richmond ressorti négatif et baisse de l’indice de confiance des consommateurs US) n’auront également pas suffi à prolonger le mouvement de hausse de l’euro.
Même constat pour les chiffres économiques en zone euro ressortis meilleurs qu’attendus (hausse du salaire horaire en Italie en janvier et hausse de l’indice GFK en Allemagne sur le sentiment de confiance des consommateurs) qui n’auront réussi à supporter les cours que l’espace de quelques heures…
En ce moment le marché reste focalisé sur l’intervention potentielle de la BCE lors de la réunion du 6 mars prochain. Même si les derniers chiffres d’inflation en zone euro ont montré une légère amélioration (0.8% au lieu de 0.7% anticipé), les niveaux actuels sont loin des objectifs d’inflation de 2%. La sérénité affichée de Mario Draghi lors de la dernière conférence de presse sera à nouveau mise à l’épreuve lors de la prochaine réunion car les dernières statistiques économiques en zone euro ne montrent pas d’amélioration sensible sur le front de l’inflation (recul des prix à la production et à l’importation en Allemagne notamment).
Plus récemment, la porte-parole du gouvernement français a laissé entendre que le gouvernement partageait l’avis du ministre du redressement productif sur le niveau jugé élevé de l’euro… A quelques mois des élections européennes, il y a fort à parier que les attaques sur le niveau de l’euro deviennent de plus en plus fréquentes ce qui pourrait également faire pression à la baisse sur les cours.
Ces derniers jours, le dollar a également bénéficié du soutien de plusieurs membres du FOMC (Williams, Lockhart, Bullard) qui se sont prononcés d’une poursuite du ralentissement du QE3 et pour certains, de son arrêt complet d’ici la fin de l’année.
Dans ce contexte, la baisse de l’euro devrait se poursuivre face au dollar dans les prochains jours. La zone des 1.3650$ constitue une zone pivot à moyen terme. Un basculement sous cette zone de prix pour la paire EUR / USD devrait entraîner un prolongement de la baisse sur les niveaux inférieurs soit 1.3595$ qui correspond à 50% de retracement (Fibonacci) de la hausse de novembre à décembre puis 1.3524$ (61.80%).
Alexandre Baradez – IG
