Ce mercredi 10 avril est le jour J pour les grandes Banques Centrales ce mois de mars avec la BCE à 13h45 & 14h30 et les « Minutes » de la FED, ce soir à 20 heures. Les Etats-Unis de Donald Trump se sont lancés dans une quête majeure, celle de retourner la tendance négative de la balance commerciale des Etats-Unis. Le déficit de la balance des transactions courantes des Etats-Unis demeure à son niveau le plus élevé, c’est une contribution négative pour la croissance économique du pays. Des négociations sont en cours avec la Chine pour aboutir à un accord commercial gagnant-gagnant et il semble que les Etats-Unis soient déjà en train de passer à la prochaine étape, celle de résorber la déficit commercial fort vis-à-vis de l’Union Européenne (UE).
Le Représentant américain au commerce a d’ailleurs déclaré mardi dernier que la mise en place de tarifs douaniers est à l’étude sur les importations d’avions, d’hélicoptères, de vin, de fromage etc… L’impact a été négatif et dans l’immédiat sur des titres comme Airbus et Safran. Étonnamment l’industrie automobile n’était pas dans la liste, du moins pas pour le moment.
Au-delà des droits de douane, l’affrontement commercial passe aussi par le taux de change, le taux USD/CNY pour la relation commerciale Chine/Etats-Unis, et le cours de l’euro dollar pour la relation Etats-Unis/Zone Euro.
C’est ici qu’interviennent les grandes Banques Centrales, qui agissent sur le change à travers leur politique monétaire. Cette année 2019 a vu le grand retour des politiques monétaires accommodantes de la Banque Centrale Européenne (BCE) et de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED). Cette convergence monétaire accommodante a neutralisé la tendance du cours de l’euro dollar sur le Forex, la BCE cherchant à faire baisser le taux EUR/USD et la FED à le faire progresser pour apporter de la compétitivité change aux entreprises américaines. Sur fond de pression de la part de Donald Trump, la FED a fait un volte-face monétaire cette année, elle devait encore monter ses taux en décembre dernier, elle est désormais attendue sur une baisse de ses taux d’ici le 11 décembre prochain, sa dernière décision de politique monétaire annuelle.
Le graphique ci-dessous vous montre la forte hausse de la probabilité implicite de voir la FED baisser ses taux de 25 bps cette année 2019 (courbe verte) : c’est un facteur de hausse pour le taux EUR/USD
MACRO-ECONOMIE, BANQUES CENTRALES ET FACTEUR POLITIQUE AGISSENT ENSEMBLE CE MERCREDI 10 AVRIL SUR LE COURS DE L’EURO DOLLAR ET DES PAIRES MAJEURES DU FOREX :
- Theresa May va essayer d’obtenir une prolongation de l’article 50 lors d’un sommet européen d’urgence sur le Brexit alors que la date limite est fixée au vendredi 12 avril. L’impact sera fort sur le GBP/USD et par corrélation, sur le cours de l’euro dollar. Rappelons que dès lors qu’une information concerne le Brexit et agit sur le taux GBP/USD, alors il y a corrélation positive avec le taux EUR/USD.
- Réunion monétaire de la Banque Centrale Européenne (BCE), avec décision sur les taux, détails du TLTRO 3 et conférence de presse de Mario Draghi. Le mercredi 10 avril, la BCE rend donc sa troisième décision de politique monétaire de l’année, après celle du jeudi 07 mars dernier qui avait vu le cours de l’euro dollar chuter vers 1.1175$, avant de rebondir avec vigueur. Le cours de l’euro dollar sera concerné en fonction de l’impact sur la courbe des taux d’intérêt.
- Les chiffres de l’inflation aux Etats-Unis pour le mois de mars à 14h30 avec un impact sur le cours du dollar US (DXY). Le régime des prix des Etats-Unis sera très suivi car tout ralentissement de l’inflation peut amener la FED à se diriger vers une baisse de ses taux d’intérêt d’ici la fin de l’année 2019. L’impact sera fort sur l’indice devise dollar US (DXY), soit la contrepartie du cours de l’euro dollar.
- Rapport mensuel de l’OPEP (impact sur les paires de devises en CAD notamment)
- Les « Minutes » de la FED à 20 heures, soit le débriefing de la décision de politique monétaire du 20 mars dernier. Ce document va permettre de mieux comprendre le rapport de force entre les membres votant de la FED, à une époque où l’exécutif américain met la pression sur la Banque Centrale pour une baisse des taux. L’impact sera fort sur l’indice devise dollar US (DXY), soit la contrepartie du cours de l’euro dollar.
Sur le plan de l’analyse technique du cours de l’euro dollar, le marché préserve toujours le fort support à 1.12$/1.1215$. Je vous invite à visualiser ci-dessous la formation chartiste en diamant qui permettait d’anticiper le rebond du taux EUR/USD sur les 1.12$. Pour la suite du scénario, vous pouvez regarder la vidéo qui se trouve en première partie de cet article. Merci.
Cours de l’euro dollar : graphique réalisé avec TradingView qui expose les bougies japonaises journalières à gauche et en données « 4 heures » à droite
