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Rapport COT Eur/Usd hebdo  

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Le dernier COT report du CBME


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Cher tous,

Je suis en vacances donc je vais faire court.

Sentiment de marché
Voici le nouveau rapport cot du 20.12.11 : http://www.cftc.gov/dea/futures/deacmelf.htm

on descends jusqu'à la ligne Euro FX. Par rapport au 13.12.11 on voit une augmentation de 11290 contrat short en "non commercial". Ce qui p-ê interprété comme une baisse plus probable de l'eur /rapport à l'usd dans les prochaines périodes/jours dans les positions spéculatives uniquement. Est-ce logique ? Probable ? Est-ce que c'est corrélé avec les fondamentaux ' etc... Je ferais ce travail à mon retour après avoir complètement traduit le chapitre.

J'ai commencé la traduction du chapitre concernant le sentiment de marché. Le rapport à 3 jours de retard par rapport aux positions (cf. plus bas) mais donne une idée du sentiment de marché des spéculateurs de eurusd. Je compte terminer la traduction a mon retour et dégager les points importants qui définiront le process de ma synthèse (sous vos critiques constructives). Merci de votre patience.

Rapport du COT
Introduction
Traduction résumé du livre 7 Winning Strategies for Trading Fore de Grace Cheng page 90-96.

Chapitre de la mesure du sentiment de marché section 1. Commitment of traders (cot) report

Qu'est ce que le COT ?

Le rapport du COT fourni les informations détaillées des positions des traders sur les marchés futurs. Selon mon opinion (c'est Grace CHENG qui parle) c'est le plus inexploité des outils qu'un traders peut utiliser pour améliorer ses performances.

Le rapport est hebdomadaire. Il est réalisé par The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) au USA chaque vendredi à 15h30 Eastern Time et se base sur les positions du mardi précédant.

Le lien du site : http://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm

Le lien du rapport : http://www.cftc.gov/dea/futures/deacmelf.htm
Ou section Chicago Mercantile Exchange Futures Only long format

Il y a deux rapports disponibles : le rapport sur les future only COT et le rapport combiné des futures & options. J'utilise habituellement le premier pour un aperçu sur ce qui s'est passé sur le marchééé des futures.

Même si les données arrive avec trois jours de retard (le gros handicap du rapport COT) on peut l'utiliser pour déterminer le sentiment de marché.

Explication des données :

Section "Commercial" : Le groupe comprend les participants qui utilisent les contrats future dans un but de hedging. Ce sont souvent des exportateurs et importateurs qui se protège de la fluctuations des monnaies. Par exemple un constructeur d'automobile allemand qui exporte aux US, attend de recevoir 10 mio d'euros minimum pour le prochain trimestre. Pour se protéger (to hedge) de la possible baisse du Usd qui pourrait affecter le montant en euro une fois converti, le constructeur va shorter pour 10 mio d'euros sur le l'euro fx futures. D'un autre coté si un constructeur US d'auto exporte pr 10 mio de $ pour le prochain trimestre, il va se positionner à l'achat (long) pr cette somme sur l'euro Fx futur.

Section "Non commercial" : se sont les spéculateurs de haut vol : les hedge funds, banques,... "les gros"

Section "Non reportable" : les spéculateurs moyens (en taille!) et enfin nous !

Le rapport COT donne par catégorie les positions long et short. Il est plus intéressant et adapté de se focaliser sur le "non-commercial" que les "commercial". La raison est que le "non commercial" ne prend pas livraison de l'actif, il n'exerce pas, il prend des positions avec objectif de réaliser un profit (du cash). D'un autre coté les "Commercial" entretiennent un montant plutôt similaire dans un but de protection de fluctuation et même si leur positions sont perdantes.

Donc contrairement aux "Commercial" les "Non Commercial" couperont leur perte.

Pourquoi utiliser le rapport COT ?

Le rapport vous permet d'évaluer le sentiment sur le marchééé des futures qui influence le spot du Forex. Les futurs sur monnaie sont simplement des prix spot qui sont ajustés par le différentiel dérivé des tx d’intérêts pour donner le prix futur de livraison. Contrairement au forex spot qui n'a pas de plateforme d'échange centralisé au moment du passage des ordres (Writing : écrire), les futurs sur monnaie sont effacés et remis à niveau sur le Chicago mercantile Exchange.

Cotation des prix

Une des grandes différences entre le px spot du forex et les futures sur monnaie tient dans leur convention de cotation. Dans le marchééé futures sur monnaie, les devises sont cotés contre l'USD. Par exemple

--

Bien à vous


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Le rapport COT suite et fin

-Exemple du CHF/USD et de l'USD/CHF :

Le CHF est coté contre l'USD sur le marchééé des futures contrairement à L'USD/CHF sur le marchééé spot forex. Si le CHF baisse contre le $, USD/CHF monte et donc le CHF (marché futures) baisse. D'un autre coté l'Euro Usd (spot forex) est coté de la même manière que l'euro (marché futures) donc si l'euro monte, l'Euro Usd montera également. Nous observons la similarité entre les deux marchés car ils bougent en tandem.

Exemple du GPB/USD :

Si le GPB futures monte, le spot GPB/USD monte car le le GPB gagne en force. Mais si le CHF future monte, le spot USD/CHF baisse car le CHF gagne en force, les cotations fonctionnent en tandem


Utilisation du positionnement extrême.

(cf image 1) : http://cjoint.com/?BAmq47zjwg a"> http://cjoint.com/?BAmq47zjwga
Dans le but de déterminer la quelle des positions long ou short a le plus de poids à un moment t, on soustrait les short des long :

un chiffre positif = position net des long
un chiffre négatif = position net des short

Calcul selon le rapport COT du 3 janvier paru le 6 janvier 2012
Exemple actuel sur le fichier joint en bas !

Explication :

Habituellement, quand une monnaie monte par rapport au $, la position net de cette monnaie des non commercial tend à être long (positive) jusqu'à ce que les institutions et spéculateurs suivent la tendance des cours de la dite monnaie. La situation inverse est vraie aussi : quand une position net Short (cad un chiffre négatif) est constaté la tendance est baissière. Cela n'indique qu'une vue du passé mais ce qui est important c'est l’évolution net de cette position sur plusieurs semaines ou mois.

En comparant l'évolution de la position nette sur plusieurs périodes on pourra déceler les positionnement extrêmes. Mon observation est que la violence des mouvements de cours, à des points majeurs (points pivots, résistances et supports majeurs), apparait quand la majorité du marché est positionnée incorrectement. Les "non commercial" vont au plus vite couper leur positions perdantes contrairement au "Commercial" qui se protège contre des effets de change du à leurs importations/exportations. (C'est Grace Cheng qui parle)

Le secret de la lecture du COT se trouve là. Si les"non commercial" sont du mauvais coté du marché vous pouvez vous attendre à ce qu'ils coupent au plus vite leurs positions. on découvrira la semaine suivante la part des contrats mal positionnés.

Par exemple, si les hedge funds ou les institutions ont de large position long sur une monnaie x / $ et qu'une nouvelle externe fait baisser le cours, ils vont éventuellement devoir couper leurs positions quand leur stop seront déclenchés ou même bien avant et inverser leurs objectifs en shortant.

Ainsi un mouvement contraire sur plusieurs jours peut apparaitre. Malgré que le rapport COT sort chaque vendredi et donne la dernière position du mardi précédant (donc on a l'info 3 jours en retard) voici un exemple pour vous aider a détecter ce mouvement avant qu'il n'apparaisse.

Exemple : Admettons que nous sommes le vendredi 10 nov et que l'on va étudier ce w-e le rapport COT sortit le même jour.

Voici le graphique du nombre de contrats GPB/USD (cf image 1) : http://cjoint.com/?BAmq47zjwg a"> http://cjoint.com/?BAmq47zjwga

Étude de la semaine du 13 au 17 nov 2006.
Le COT du vendredi 10 nov indique que le mardi 7 nov le nombre de contrat a atteint un sommet (positionnement extrême) sur plus d'un an :

+84280 contrats
nombre positif = long
nombre négatif = short

Dans cet exemple les bullish (GPB/USD) ont mis toutes leurs forces (puisque c'est un sommet sur plus d'un an) : Le résultat de cette exagération haussière du nombre de contrat amène le GPB/USD à un retournement plus que probable cours terme.

Dans la figure suivante (UT60) (cf image 2 : http://cjoint.com/?BAmq5ZZ9eN A"> http://cjoint.com/?BAmq5ZZ9eNA ) nous voyons le GPB/USD perdre 310 pips la semaine suivante.

Selon cet exemple même en ayant eu une information concernant le nombre de contrat et leur direction sur une info remontant à 3 jours, il est possible de dégager le sentiment de marché de manière technique pour l’évolution CT de cette devise.

Le but étant d'être préparé à un retournement des cours qui peut se produire quand les "Gros spéculateurs" liquident leurs positions.

Les limites de cette étude seront que les infos à rechercher sont celles qui sont exagérés. Les petits mouvements ne pourront nous éclairer d'aucune manière.

Le rapport COT est un diamant enfoui

Le fait que les traders soient découragés par l'étude du COT qui a une structure moyenâgeuse n'est pas une excuse suffisant pour le négliger. Les chiffres sont importables du site pour en faire des analyses sur excel (je crois que ça va être pour ma pomme).
Le Cot n'est pas suffisant pour nous donner des signaux d'entrée et de sortie car le rapport ne concerne pas les prix de la dite monnaie. En revanche il indique le nombres de contrat et leurs positionnement et ainsi vous préparer à des retournements de cours. Il faut considérer cet outil comme un "affineur" de sentiment de marché. Il vous aide à définir le "quoi" soit être long ou short et les indicateurs techniques le "quand".

Concernant les réactions du marché aux nouvelles : noter que quand les cours font le contraire des infos qui leurs sont fortement corrélés (fausse euphorie pendant de mauvaises nouvelles ou baisse exagérés pendant de bonnes nouvelles), les traders doivent le voir comme un signal de retournement imminent.

Fin de la traduction sur le sentiment de marché. Merci à ceux qui ont lu jusqu'au bout ! Mon idée de base est de faire une synthèse chaque W-E en établissant l'évolution du nombre de contrat de l'Euro/$ (pr commencer) en important (comme je px) leurs historiques et de faire les calculs pour que l'info soit le plus digeste et rapide pour vous. Ensuite j’aimerais tenir ce sujet sur le forum et le tenir à jour. Voila si ca joue pour vous (c'est comme ca qu'on dit ok en Suisse), merci de m'apporter vos critiques.

Bien à vous

Bagi


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Merci de me faire des commentaires et des critiques

Bien à vous et bon WE
Bagi


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Bonsoir à tous,

Voici un tableau récapitulatif (en jpeg) du COT (Comittment of traders) du CME depuis le mois de juillet 2011 avec le nombre de contrats long/short EUR/$ réalisé par les "Non commercial" regroupant, les institutions, les fonds, et les autres spéculateurs. Ces positions ne prennent pas en compte les exportateurs, revendeurs, ou négociants qui font du Hedging pour se protéger des risques de changes.

Pour ceux que ça intéresse (Steph) j'ai aussi inclus le tableau sous forme de tableau Excel (onglet 1) et le dossier brut (onglet 2) est à coucher dehors. Si vous voulez certaines dates seulement allez sur : http://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/HistoricalViewable/index.ht m"> http://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/HistoricalViewable/index.htm , vous y trouverez un calendrier avec les rapports COT par date.

Je rappelle que le COT permet de se préparer à des retournements de cours MT par le positionnement extrême du nombre contrats Short ou Long.

L’étape suivant sera de faire un graphique et de tenter de trouver une corrélation entre le positionnement extrême du nombre contrats Short ou Long et les exagération du cours de l'Euro Usd.

Bien à vous et bon W.E

Bagi


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Mouvements des contrats EUR/$ du dernier rapport COT du 17 janvier 2012 du CME + tableau à jour.
L'analyse n'engage que moi. Merci. Bagi


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Steph
(@steph)
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L'indicateur des positions des traders du rapport COT hebdomadaire :[attachment=0:j79pzn48]Rapport COT EurUsd hebdo 2101 1622.jpg[/attachment:j79pzn48]


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L'article suivant a été rédigé par l'équipe de Gecodia.fr. Il m'a été fourni par l'un des membres et je me permet de l'insérer dans le sujet du COT car justement il retrace tout le sujet de la semaine passée. De plus il comporte un graphique sur plusieurs années et un chiffrement des positions. Tout ça pour valider l'importance de cette info : à vous de juger !

http://www.gecodia.fr/EUR-Forex-La-speculation-a-la-baisse-sur-l-euro-va-de-record-en-record_a3214.htm l"> http://www.gecodia.fr/EUR-Forex-La-speculation-a-la-baisse-sur-l-euro-va-de-record-en-record_a3214.html

La spéculation va de record en record contre l'euro
La pression spéculative à la baisse sur l’euro s’est encore accentuée la semaine dernière. Les Hedge Funds américains parient massivement contre la devise européenne.

La spéculation va de record en record contre l'euro
La pression spéculative à la baisse sur l’euro s’est encore accentuée la semaine dernière. Le niveau de positions pariant sur une dépréciation de l’euro face au dollar (Euro Usd) a atteint un record historique avec 188 426 contrats tablant sur une baisse de la parité euro-dollar détenus par les Hedge Funds américains*. Ces positions vendeuses (ou short) représentent un total de 23,6 milliards de dollars.

Du côté des positions pariant sur une hausse de l’euro (positions acheteuses), le niveau reste bas (28 396 contrats). Les positions nettes*, soit l’écart entre positions à l’achat et positions à la nettes, reculent donc à nouveau et atteignent -160 030 contrats – nouveau record, cf ; graphique – contre -155 195 la semaine précédente.

Malgré une spéculation à la baisse historique par son ampleur, la parité euro-dollar n’est pas sur une trajectoire similaire, la dépréciation n’atteignant que -4,5 % depuis fin septembre et 0,1 % depuis début janvier.

Sur les autres grandes devises mondiales, les Hedge Funds américains ont globalement stabilisé leurs positions, sauf pour la livre sterling (GBP/USD) avec une augmentation de la spéculation à la baisse. Au niveau des principales devises, on note que les monnaies asiatiques (yen et dollar australien) sont les seules que les spéculateurs s’attendent à voir s’apprécier face au dollar à court terme.

Pour accéder à l’ensemble des graphiques sur les positions spéculatives pour le forex depuis 1999, vous pouvez consulter notre rubrique dédiée. Voir aussi les positions spéculatives pour les matières premières agricoles ainsi que pour l’or et le pétrole.

:geek:
* On ne considère ici que les positions dites spéculatives, soit selon la classification usuelle les positions non-commerciales et future only. Les positions peuvent être shorts (à la vente) ou longues (à l’achat). La différence longues-shorts donne la position nette.

Bien A Vous Bagi !


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Cher tous,

Il y a quelques jours j'ai téléchargé leur base de donnée brut pour arriver à retrouver par des calculs les chiffres du rapport légal (celui que j’envoie chaque semaine), j'ai donc écrit au CME pour obtenir leur formule de calcul :

Base de donnée des positionnements Long /short (Eur/Usd)
http://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/HistoricalCompressed/index.ht m"> http://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/HistoricalCompressed/index.htm

N'espérant aucune réponse d'eux, je me suis trompé car aujourd'hui même, je reçois un mail avec toutes les formules de calcul du fichier brut !!!

Merci Chicago ! 😀

Voici le texte du message et 2 p-j avec les formules !

The Traders in Financial Futures Report can’t be derived the same way as the legacy report and disaggregated report. I included an attachement so you can see how the other two are derived but the Traders in Financial Futures Report doesn’t work the same way.

Hope that helps,

Barry Goldmeier

Je reviendrais vers vous dans un prochain message avec le contrôle des données par les formules.

Bonne Journée Bagi !


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Très chères toutes et très chers tous,

😥
Malgré, les formules, je n'ai pas réussi à extraire les chiffres du rapport brut car elle n'ont rien à voir avec le COT "legal" (cf. mail de Barry Goldmeier du CME). J'ai écris à Gécodia.fr, pour qu'ils m'envoient leur données, mais pas de réponse pour l'instant. Donc j'extrais les chiffres un par un et je continuerais de le remplir chaque semaine.

Voici le lien du tableau Excel pour les chiffres par semestre depuis début juillet 2010 : http://cjoint.com/?BACk0axH9X O"> http://cjoint.com/?BACk0axH9XO

Préparation de la semaine du 30 janvier au 3 février Eur /Usd

*Cette analyse ne prend en compte que l'évolution du nombre de contrat du COT du CME et leurs positionnements pour définir le sentiment de marché du 30/01/12 au 3/02/12.

Positions Long : 202646
Positions Short : 31599
Spread (positions mixte Long & Short): 1947
Nombre de contrat total : 315350

31299-202646= -171347 (en positions short nette),

Long : 2903 de positions Long de plus que la semaine passée
Short : 14220 de positions Short de plus que la semaine passée
Spread : 586 de positions Mixte de plus que la semaine passée
Contrats : + 14388

Interprétation personnelle

Le nombre de contrat n'a jamais été aussi élevé. Le nombre de position Short n'a jamais était aussi élevé. Le nombre de position Long et le Spread sont en augmentation.

Je pense que la majorité des traders parie sur une baisse de l'euro/Usd et vise 1.16-1.17. Néanmoins leur préparation à un retournement violent à la hausse se met peu à peu en place. Le retournement violent va arrivé cette semaine ou la prochaine max ATTENTION ! Peut-être consolidation autour de la MM269 avant (cf petit graphique une interprétation possible de la casséure de la MM269).

Le grand montre que l'on coupe la MM269 en UTH4 et vu la position extrême des Short la situation à venir sera encore plus prononcé (genre 300pips !!! à la hausse)

Bon je dis ça, je dis rien car ce n'est qu'une interprétation... en revanche ce sont mes premiers graphiques perso !

Merci de vos critiques

BWE Bagi !


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