Drawdown

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Qu’est-ce qu’un “Drawdown”?

Un drawdown correspond à la baisse entre le pic et le creux au cours d’une période donnée d’un investissement, d’un fonds ou d’un titre. Un drawdown est généralement indiqué comme le pourcentage entre le pic et le creux suivant. Ceux qui suivent la mesure de l’entité à partir du moment où une réduction de personnel commence à atteindre un nouveau sommet.drawdown

Cette méthode d’enregistrement par drawdown est utile car une baisse ne peut pas être mesurée tant qu’un nouveau sommet n’a pas été atteint. Une fois que l’investissement, fonds ou produits de base atteint un nouveau sommet, le tracker enregistre la variation en pourcentage de l’ancien haut au point bas . Les drawdowns aident à déterminer le risque financier d’un investissement. Les ratios Calmar et Sterling utilisent tous les deux cette mesure pour comparer le rendement éventuel d’un titre par rapport à son risque.

Risque de drawdown

Le drawdown présente un risque important pour les investisseurs lorsqu’ils envisagent une légère hausse au cours de l’action nécessaire pour surmonter une baisse. Par exemple, une action perdant 1% peut ne pas sembler énorme, car il lui suffit d’une augmentation de 1,01% pour retrouver sa position antérieure. Cependant, un drawdown de 20% nécessite un rendement de 25%, tandis qu’un drawdown de 50% – observé lors de la grande récession de 2008-2009 – nécessite une augmentation énorme de 100% pour recouvrer la même position.

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La plupart des investisseurs souhaitent éviter des drawdowns de 20% ou plus avant de réduire leurs pertes et de transformer une position en investissement de trésorerie.

Les retraités, en particulier, ressentent ce risque s’ils doublent leurs économies en retirant des fonds supplémentaires du capital de leurs investissements pour financer leurs retraites. Dans de nombreux cas, une réduction drastique, associée à des retraits continus à la retraite, peut considérablement réduire les fonds de retraite.

Évaluations du drawdown

En règle générale, les risques de drawdown sont atténués par un portefeuille bien diversifié et par la durée de la période de reprise haussière. Si une personne est au début de sa carrière ou a plus de 10 ans avant le départ à la retraite, la limite de 20% de drawdown utilisée par la plupart des conseillers financiers devrait suffire à protéger les portefeuilles en vue d’une reprise. Cependant, les retraités doivent faire particulièrement attention aux risques de drawdown dans leurs portefeuilles. La diversification d’un portefeuille d’actions, d’obligations et d’instruments de trésorerie peut offrir une certaine protection contre un tirage, les conditions du marché affectant de différentes manières les différentes catégories de placements.

Gilles Santacreu

Gilles Santacreu

Gilles Santacreu est un pur autodidacte, passionné de chiffres et de l'univers boursier, il développe lui-même ses propres stratégies de trading automatique.
Administrateur du site BoursiKoter.com, trader pour compte propre, auteur du livre "Gestion Stratégique de Portefeuille", et animateur de conférences au salon du trading, il est reconnu pour son sens pédagogique, et partage le fruit de ses recherches d'une manière simple, mais efficace...

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