Rendement absolu

Le terme absolu dans un sens mathématique correspond à la valeur numérique d’un nombre sans son signe. Par exemple, la valeur absolue de -7 est 7.

Le rendement absolu dans le contexte financier a une connotation similaire. Il se réfère à des stratégies d’investissement qui visent un rendement qui est supérieur à zéro, et dans certains cas, au-dessus d’un taux de rendement minimal positif comme le Libor. Le taux de rendement minimal est une valeur numérique de la performance de l’investissement, qui est utilisé comme une objectif à battre par un gestionnaire de portefeuille.

Le rendement absolu peut également se référer au rendement total (c’est le gain ou la perte totale) d’un portefeuille ou d’un fond, par opposition à son rendement relatif (c’est le gain ou la perte relative) contre un indice de référence. Il est appelé relatif car les performances de nombreux fonds communs de placement est comparé à un indice.

La vicissitude des rendements des actifs – tels que dans des actions où les rendements peuvent être très volatils – a donné lieu à une industrie, qui réside principalement dans le monde des hedge funds, qui promet de fournir des rendements absolus à ses investisseurs. Ce sont les rendements qui restent prétendument positif dans toutes les conditions de marché et des cycles, et qui sont “sans corrélation» avec l’ensemble du marché. La réalité est que peu de fonds ont été en mesure de fournir des rendements toujours positifs indépendamment des conditions du marché.

Exemple


Les hedge funds ont toujours été désignés comme un secteur de la stratégie de rendement absolu par la définition ci-dessus. Fidèle à sa forme, les différentes stratégies de hedge funds ont collectivement généré des rendements positifs année après année, au moins depuis la fin des années 1990.

Cependant, ils ont livré collectivement des rendements négatifs en 2008. Il en est résulté que de nombreux investisseurs ont perdu confiance dans les hedge funds à stratégie de performance absolue, et donc ils ont fui l’industrie. Depuis son sommet d’environ 2,5 billions de dollars au début de 2008, les actifs de l’industrie sous gestion ont diminué à environ 1,6 billion de dollars 2009.

Gilles Santacreu

Gilles Santacreu

Gilles Santacreu est un pur autodidacte, passionné de chiffres et de l'univers boursier, il développe lui-même ses propres stratégies de trading automatique.
Administrateur du site BoursiKoter.com, trader pour compte propre, auteur du livre "Gestion Stratégique de Portefeuille", et animateur de conférences au salon du trading, il est reconnu pour son sens pédagogique, et partage le fruit de ses recherches d'une manière simple, mais efficace...

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