#CAC40 – Analyse technique et statistiques – Point Bourse du 26-06-2023

Au cours de la semaine dernière, plusieurs banques centrales du Royaume-Uni, d’Europe, de Turquie et de Suisse ont annoncé des hausses de taux et ont renforcé les craintes de taux plus élevés lorsque les économies ne sont pas performantes.

Cela dit, les résultats préliminaires des indices des directeurs d’achat (PMI) pour les principales économies, publiés vendredi, étaient pour la plupart en baisse en dehors des États-Unis. Cela a permis au dollar index (DXY) de se renforcer et d’encourager la baisse du risque, ce qui a exercé une pression à la baisse sur le prix de l’or.

Vendredi, les PMI globaux de l’US S&P pour le mois de juin ont été mitigés : le PMI manufacturier a chuté à 46,3 contre 48,4 précédemment, contre 48,5 attendu, tandis que le PMI des services s’est amélioré à 54,1 contre 54,0 attendu, bien qu’il soit inférieur au chiffre mensuel précédent de 54,9. Le PMI composite a quant à lui baissé à 53,0 contre 54,4 prévus par le marché et 54,3 précédemment.

À la suite de ces données, Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré : « Toute nouvelle hausse des taux aura bien sûr un effet modérateur sur ce secteur (services), qui est particulièrement sensible aux changements des coûts d’emprunt. »

La présidente de la Banque fédérale de réserve de San Francisco, Mary Daly, a déclaré vendredi à Reuters que deux nouvelles hausses des taux d’intérêt cette année constitueraient une « projection très raisonnable ».

Par ailleurs, les résultats préliminaires des indices PMI HCOB de l’Allemagne pour le mois de juin sont en baisse. Le PMI manufacturier s’est détérioré à 41,0 contre 43,5 attendu et 43,2 précédemment, tandis que le PMI des services a également chuté à 54,1 contre 57,2 précédemment et 56,2 selon les prévisions du marché. L’indice PMI composite a chuté à 50,8 contre 53,9 précédemment et 53,5 selon les estimations des analystes. Dans le même ordre d’idées, les indices PMI HCOB de la zone euro ont également été négatifs, l’indice PMI manufacturier ayant chuté à 43,6 contre 44,8 attendu et précédent, tandis que l’indice PMI des services a chuté à 52,4 contre 54,5 prévu par le marché et 55,1 précédent. De plus, l’indice PMI composite a baissé à 50,3 contre 52,5 attendus et 52,8 précédemment.

En outre, les indices PMI S&P Global/CIPS du Royaume-Uni pour le mois de juin se sont révélés négatifs, l’indice PMI manufacturier ayant chuté à 46,2 contre 46,8 attendu et 47,1 précédemment, tandis que l’indice PMI des services a également baissé à 53,7 contre 54,8 prévu par le marché et 55,2 précédemment. Le PMI composite s’est établi à 52,8 contre 53,6 prévus et 54,0 précédemment.

Ainsi, les PMI ont été majoritairement négatifs et ont renforcé les craintes de récession, mais les décideurs politiques américains semblent optimistes et sont moins déçus par les données. Le prix de l’or doit donc supporter le fardeau de la hausse du dollar américain.

Outre les inquiétudes concernant la croissance et les attentes optimistes de la Réserve fédérale, le prix de l’or subit également le poids des inquiétudes géopolitiques en Russie. À cet égard, Reuters a déclaré : « Des mercenaires russes lourdement armés se sont retirés de la ville de Rostov, dans le sud de la Russie, en vertu d’un accord qui a mis fin à leur progression rapide vers Moscou, mais a soulevé des questions dimanche sur la mainmise du président Vladimir Poutine sur le pouvoir. »

Par ailleurs, Ning Jizhe, chef adjoint du comité économique de la Conférence consultative politique du peuple chinois (CCPPC) et ancien vice-président de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), a fait part de ses inquiétudes quant à une relance plus rapide de la part de la Chine et a mis un plancher sous le prix de l’or. « La Chine doit prendre des mesures dès que possible pour soutenir la reprise vacillante de la deuxième économie mondiale après la crise du COVID », a déclaré Ning Jizhe (Chine) selon Reuters.

Dans ce contexte, les indices de référence de Wall Street chutent et les rendements des obligations du Trésor américain augmentent, ce qui a pour effet d’affaiblir le dollar américain et d’exercer une pression à la baisse sur le prix de l’or.

Cependant, les discours des banquiers centraux lors du forum de la BCE cette semaine et les données sur la consommation et les dépenses personnelles de base (PCE) aux États-Unis, la jauge d’inflation préférée de la Fed, seront cruciaux pour donner une direction claire.