L’Euro Dollar est en attente avant les « Minutes » de la FED et les indices PMI
Points-clés de l’article :
- L’analyse technique du cours de l’euro dollar a de nouveau mis en évidence la force de la zone support comprise entre 1.1267$ et 1.13$, sans pour autant valider une formation de retournement de tendance à la hausse. 1.1370$/1.1380$ constitue une solide résistance.
- Sur le plan des fondamentaux, le focus des prochaines heures se concentre sur les « Minutes » de la Réserve Fédérale (ce soir à 20 heures) et les très respectés indices PMI de Markit dans le secteur manufacturier (jeudi)
- Vous trouverez enfin une vidéo de 17 minutes qui propose un tour d’horizon technique de mes vues de marché pour les paires majeures du Forex pour ce mercredi 20 février 2019 (EURUSD, GBPUSD, USDJPY, USDCAD, AUDUSD et NZDUSD).
A] LE COURS DE L’EURO DOLLAR EST DANS L’ATTENTE DES MINUTES DE LA FED ET DES INDICES PMI DANS LE SECTEUR MANUFACTURIER
Quel impact peuvent avoir ce soir les « Minutes » de la FED ?
L’impact sur le dollar US est assez incertain car si la FED soutient clairement les actifs risqués, elle n’a pas réussi à obtenir un effet baissier sur le dollar US malgré un marché qui n’anticipe plus de hausse de taux cette année et qu’un programme de fin de réduction de bilan soit en cours de préparation.
Avec le recul des derniers mois, le marché a le sentiment que la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) « achète » vers 1.12$/1.13$, tout comme la Banque Centrales Européenne (BCE) fait son possible pour éviter que le taux de change de l’euro ne s’apprécie. Le cours de l’euro dollar a effacé les effets haussiers des premières décisions de politique monétaire de l’année de la Banque Centrale Européenne (BCE – 25 janvier) et de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED – 30 janvier). La réalité macro-économique a pris le dessus sur le « verbe » des Banques Centrales et l’euro dollar a de nouveau balayé le trading range graphique entre la résistance à 1.15$ et le support à 1.13$.
La FED cherche à rendre étanche l’économie des Etats-Unis au ralentissement économique mondial et il est donc désormais peu probable que le cycle haussier des taux d’intérêt se poursuive cette année. La FED envisage d’aller au-delà en mettant progressivement un terme à la baisse de la taille de son bilan et voir à terme, redevenir acheteuse net d’obligations américaines. Dans tous les cas, ce « FED PUT » est un facteur de hausse des actions, mais l’impact est moins lisible sur le dollar US. Les Minutes de la FED ce soir peuvent apporter davantage de précisions sur l’impact possible sur le dollar US face à un panier de devises.
La dégradation macro-économique au sein de la Zone Euro et l’anticipation d’une action de la BCE font reculer le cours de la monnaie unique européenne depuis le début du mois de février et ce, en dépit d’une FED qui a clairement changé son fusil d’épaule sur le plan monétaire.
Alors que les perspectives monétaires de la FED ont radicalement évolué depuis le mois de décembre dernier, le dollar US n’en a pas pour autant chuté sur le Forex, tant la monnaie unique européenne reste sous la pression de sa macro-économie domestique.
A cela viennent à présent s’ajouter les derniers bruits de marché qui semblent indiquer que la Banque Centrale Européenne (BCE) serait en train de préparer un soutien massif aux banques de la Zone Euro, via son programme de long terme, le T-LTRO. Une nouvelle phase d’injection de liquidités pourrait donc se développer cette année, les taux d’intérêt du marché sont d’ailleurs en train de fortement reculer (le rendement du BUND tend à nouveau vers 0), de tels taux bas sont un facteur de baisse pour le cours de l’euro.
En plus des Minutes de la FED ce mercredi, le cours de l’euro dollar va aussi être influencé par le discours de Peter Praet, le chef économiste de la BCE. Et surtout, l’attention va se porter demain sur les indices PMI dans le secteur manufacturier.
B] ANALYSE TECHNIQUE DU COURS DE L’EURO DOLLAR CE MERCREDI 20 FEVRIER 2019
La zone support des 1.1267$/1.13$ reste défendue par le marché, mais le marché n’a pas été capable de former un rebond ferme comme en novembre, décembre ou encore janvier dernier. Quelque chose a donc changé et l’euro dollar ne cesse de « travailler » cette zone support hebdomadaire depuis le début de la semaine passée.
Il s’agit à présent d’un trading range de 100 pips, entre 1.1270$ et 1.1370$ et il est difficile de faire un choix technique dans l’alternative suivante :
- Une phase de retracement de la jambe de baisse construite entre 1.15$ et 1.1250$, avant réplique baissière
- La formation d’un socle technique pour rebondir vers 1.15$
Dans tous les cas, l’euro dollar n’a pas proposé un rebond impulsif comme par le passé récent, le biais de fond technique reste donc baissier.
Vous trouverez enfin une vidéo de 17 minutes qui propose un tour d’horizon technique de mes vues de marché pour les paires majeures du Forex pour ce mercredi 20 février 2019 (EURUSD, GBPUSD, USDJPY, USDCAD, AUDUSD et NZDUSD).
