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Dans le cas de la vente a découvert, théoriquement, si le cours de l’action tombe à zéro, alors la plus value maximale sera égale à l’investissement initial, alors qu’une hausse de 100% de l’action entraînera une perte totale du montant investi sur la vente, une augmentation supérieure entraînera une perte supérieure au capital initialement investi, contrairement à la baisse d’un cours qui est limitée, la hausse elle peut être infinie…
Prenons l’exemple suivant: je vends 100 actions lambda à 10 euros. La couverture de cette position devra être de 1000 euros.
Si je rachète ces actions à 5 euros, c’est comme si j’avais acheté ces actions 5 euros pour les revendre 10 euros (pour le SRD, la chronologie n’a pas d’importance). Ma couverture initiale était de 1000 euros, ma plus-value sera égale à: (10 x 100) – (5 x 100) = 500 euros.
Si je rachète ces actions au prix de 25 euros, c’est comme si j’avais acheté ces actions à 25 euros pour les revendre à 10 euros. Ma moins value sera calculée ainsi : (10 x 100) – (25 x 100) = -1500 . La couverture initiale étant de 1000 euros, la perte est donc supérieure au capital initial…
Toutefois, cet exemple n’est que très théorique, en effet, toutes les positions sont clôturées à la fin du mois boursier, et le solde ajouté aux liquidités du compte (si il est positif). Même dans le cas ou la position est prorogée, la position est en fait clôturée, puis ré ouverte par le broker. Dans le cas précèdent, on imagine mal un gain de 150% en moins d’un mois, et si la position est perdante au bout du premier mois, le capital en sera affecté, et la couverture moindre. Si la couverture devient négative, la position peut même être clôturée par votre courtier…
Le mois boursier se termine par le jour de liquidation. Depuis mi-2009, si vous détenez des positions en règlement différé, et que vous n’avez donné aucune indication a votre courtier, vos positions seront automatiquement prorogées ce jour la, c’est a dire reportées sur le mois boursier suivant. Si l’achat et la vente ont eu lieu pendant le même mois, alors la position est compensée, le solde est reporté sur votre compte.
Par contre vous pouvez ne pas proroger vos positions. Dans le cas d’un achat, les titres seront livrées au comptant sur le compte du titulaire. Dans le cas d’une position courte (vente) les titres seront rachetés par le broker, et la position clôturée. Il est à noter que les prorogations donnent lieu a des frais non négligeables qui viennent se rajouter au taux d’intérêt journalier.
