Depuis quelques mois, je vous ai exposé une approche d’arbitrage entre le SP500 et le VIX qui permet de gagner lorsque le marché monte, et lors des trading live, je vous disais que cette approche en théorie devait résister à un crack éventuel.
Au moment ou j’écris ces quelques lignes, le CAC 40 évolue autour des 3700 pts, le marché a perdu 40% de sa valorisation en moins d’un mois. Ceci constitue la plus grosse perte que les marchés boursiers ont connu depuis bien longtemps.
Le VIX arrivant à échéance demain, je devais procéder au roulement de mes positions pour les proroger sur l’échéance suivante. C’est aussi l’occasion de faire un point sur cette approche qui fonctionne je le rappelle en mode test, c’est à dire en exposition minimale sur la base de 0.01 SP500.
Lors des trading Live, vous avez pu vérifier le comportement de l’approche sur la phase de marché haussière, je vais donc insister ici sur la partie crack que nous connaissons depuis quelques semaines.
Listing des opérations du mois de mars :
- Vente du long 0.08 VIX, bilan : +517.08 €
- Vente du long 0.01 SP500, bilan : -182.22
Bilan provisoire : +334.86€
Suite à la sortie de cet arbitrage, je restais short VIX avec 3 positions de 0.01 lots
- Position 1 ouverte le 24/02 à 20.50
- Position 2 ouverte le 06/03 à 37.55
- Position 3 ouverte le 09/03 à 52.05
Le PRU global est donc de 36.70
Arbitrage du 16/03/2020 :
- Clôture des positions sur le contrat mars au niveau de 69.90, Bilan : – 178.17€
- Ouverture de nouvelles positions sur le contrat Avril à 56.45
Actuellement, le bilan est donc toujours positif de 156.69€, et les positions restantes sont minimes. La valeur maximale du VIX est proche des 150 pts, à ce niveau, la perte latente enregistrée sur le compte serait inférieur à 600€, il faudrait que le VIX reste durablement au-delà de 180 pts pour revenir à un gain nul.
Conclusion : En commençant cette approche en marché haussier alors qu’aucun élément ne permettait d’anticiper le crack actuel avec l’ampleur que l’on connait actuellement, nous pouvons considérer que l’objectif est atteint. La stratégie permet bien de profiter d’un marché haussier, et protège en cas de baisse marquée.
Encore une fois, aucune stratégie d’investissement ne peut garantir un gain automatique ou une perte impossible, la stratégie peut devenir perdante au fil du temps, la prudence reste donc de mise…
Je vous tiendrai informé des prochaines évolutions de cette approche lors des prochains Trading Live…
