CAC 40 – Analyse technique et statistiques – Point Bourse du 01-08-2022

Le produit intérieur brut américain s’est contracté de 0,9 % au trimestre dernier, ce qui a également pesé sur les rendements américains et le billet vert, ces données s’ajoutant à une contraction de 1,6 % au trimestre précédent. La semaine dernière, la Réserve fédérale américaine a relevé son taux directeur de 75 points de base pour la deuxième réunion consécutive et son président, M. Powell, a indiqué que la Fed pourrait ralentir le rythme de ses hausses lors des prochaines réunions.

Dans le même temps, la croissance du PIB de la zone euro a dépassé les attentes, avec une hausse de 0,7 % au deuxième trimestre (exp : 0,2 %, prev : 0,5 %), malgré le ralentissement de la croissance allemande, la France et l’Espagne ayant dépassé les attentes. Cependant, étant donné les pressions sur l’approvisionnement en énergie auxquelles le continent est confronté, les traders pourraient souhaiter se concentrer sur ces implications.

Vendredi, les dépenses de consommation personnelle (PCE) des États-Unis ont atteint 6,8 %, ce qui est supérieur aux attentes et à la publication antérieure de 6,7 % et 6,3 % respectivement. Une amélioration de 50 points de base (pb) de l’indicateur d’inflation, outil privilégié de la Réserve fédérale (Fed), ne montre aucun signe d’épuisement des pressions sur les prix. Cependant, les craintes de récession se sont brusquement intensifiées.

Au cours de la séance d’aujourd’hui, les investisseurs garderont un œil sur la publication des données de l’Institut américain de gestion des approvisionnements (ISM). L’indice PMI manufacturier de l’ISM est susceptible de baisser à 52 par rapport à la publication précédente de 53. Une baisse du PMI manufacturier indique que l’élévation vigoureuse des taux d’intérêt par la Fed a commencé à montrer ses conséquences, cependant, l’inflation n’a pas encore été rattrapée, ce qui est une raison de s’inquiéter. Cependant, l’indice des nouvelles commandes justifie une amélioration décente, car les données économiques sont plus élevées à 52 contre 49,2 dans la publication précédente. Cela montre que les dépenses de consommation augmentent fortement malgré l’inflation galopante.

Les marchés ont ignoré les données suggérant des pressions inflationnistes légèrement plus fortes que prévu aux États-Unis et le principal centre d’intérêt sera peut-être cette semaine les données cruciales sur les emplois non agricoles. Selon les analystes de TD Securities, l’emploi américain a probablement continué à progresser fermement en juillet, mais à un rythme plus modéré après quatre gains consécutifs d’emplois à un peu moins de 400k en mars-juin.  »Les données à haute fréquence, notamment Homebase, indiquent toujours une création d’emplois supérieure à la moyenne. Nous nous attendons également à ce que le taux de l’UE reste à 3,6 % pour un cinquième mois consécutif, et à ce que la croissance des salaires reste stable à 0,3 % m/m (4,9 % en glissement annuel). »

Dans le même temps, avec les PMI de cette semaine, les enquêtes américaines déjà publiées indiquent une nouvelle décélération de l’activité manufacturière et des services en juillet, car les données concrètes et les mesures du sentiment ont continué à se dégrader ces derniers mois (en particulier l’estimation rapide du PMI des services de juillet). »’ Bien que nous attendions une baisse des deux enquêtes ISM, nous nous attendons à ce qu’elles restent au-dessus de la barre des 50, ce qui signalerait encore une expansion », ont déclaré les analystes de TD Securities.