#CAC40 – Analyse technique et statistiques – Point Bourse du 02-12-2022

Le penchant dovish du président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, ainsi que les commentaires défavorables de la secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, ont initialement fait naître l’espoir d’une hausse des taux en douceur.

Michelle Bowman, gouverneur de la Réserve fédérale (Fed), a déclaré qu'”il est approprié pour nous de ralentir le rythme des augmentations”. Avant lui, le gouverneur de la Fed, Jerome Powell, a également évoqué le ralentissement d’une hausse des taux, tandis que la secrétaire au Trésor américaine, Yellen, a également plaidé pour un atterrissage en douceur. En outre, le vice-président de la surveillance, Michael Barr, a également déclaré : “Nous pourrions passer à un rythme plus modéré de hausse des taux lors de la prochaine réunion.” Il convient de noter que les récents commentaires de John Williams, de la Fed de New York, semblent avoir mis à l’épreuve les détenteurs du dollar américain, car les responsables politiques ont déclaré que la Fed avait encore du chemin à faire en matière de hausse des taux.

Les commentaires en faveur d’une hausse de 50 points de base des taux de la Fed en décembre ont permis aux rendements des obligations du Trésor américain de retrouver leur plus bas niveau sur quatre mois, dans un contexte de recul du pessimisme du marché et de rush vers les actifs plus risqués.

Il convient toutefois de noter que les allusions de la Banque du Japon à l’ajustement de sa politique monétaire accommodante semblent avoir pesé sur les rendements obligataires ces derniers temps, par crainte d’une baisse de la demande de la part du plus gros client d’Asie.

Cela dit, les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans ont chuté à 3,50 %, tandis que ceux des obligations à deux ans ont atteint 4,23 %, leur plus bas niveau depuis octobre au moment de la mise sous presse.

L’indice du dollar américain (DXY) a ainsi atteint ses plus bas niveaux en quatre mois, autour de 104,70.

La situation en Chine et les données américaines peu encourageantes pèsent également sur le marché.

Les trois derniers jours de tendance à la baisse des infections Covid quotidiennes en Chine, qui avaient atteint un niveau record, ont permis aux responsables politiques d’annoncer la “prochaine étape” de la lutte contre le virus, ainsi que de multiples assouplissements des mesures de contrôle de l’activité.

Aux Etats-Unis, l’indice des prix des dépenses personnelles de consommation (PCE), la mesure de l’inflation privilégiée par la Réserve fédérale, a atteint les prévisions du marché de 5,0 % en glissement annuel, mais a diminué de 0,2 % en glissement mensuel contre 0,3 % attendu. Par ailleurs, l’indice PMI manufacturier ISM des États-Unis pour le mois de novembre a baissé à 49,0 contre 49,7 prévu et 50,2 auparavant.

Les prévisions suggèrent que le rapport sur les emplois non agricoles (NFP) devrait s’assouplir avec une publication à 200 000 créations contre 261 000 précédemment, tandis que le taux de chômage pourrait rester inchangé à 3,7 %. Il convient de noter qu’une baisse probable du salaire horaire moyen pour le mois en question pourrait également peser sur les indices.