CAC 40 – Analyse technique et statistiques – Point Bourse du 28-04-2022

Le dollar américain a repris la tête du tableau des performances quotidiennes du G10 et l’indice du dollar américain pondéré en fonction des échanges commerciaux a atteint de nouveaux sommets de plus de cinq ans. Le DXY s’est rallié au dessus de la zone des 103,00 pour la première fois depuis janvier 2017, atteignant un sommet près de 103,30 avant de retracer plus bas pour se stabiliser autour des 100 alors que les échanges américains touchaient à leur fin.

Les haussiers n’ont pas été perturbés par les données montrant que le déficit commercial des biens et services américains a atteint un nouveau record à plus de 125 milliards de dollars en mars, ce qui a conduit certains analystes à revoir à la baisse leur estimation de la croissance du PIB au premier trimestre, un jour avant que le Bureau of Economic Analysis et le Département du commerce ne publient la première estimation de la croissance du premier trimestre. Les analystes ont plutôt cité les attentes concernant la mise en œuvre par la Fed, la semaine prochaine, de la première d’une série de hausses de taux de 50 points de base et d’un resserrement quantitatif, les nouvelles géopolitiques négatives et les inquiétudes persistantes concernant le confinement en Chine comme autant d’éléments qui ont favorisé le dollar comme valeur refuge.

En ce qui concerne la faiblesse du yen, les traders semblent avoir profité de l’opportunité représentée par le récent plongeon de nombreuses paires majeures G10/JPY pour recharger leurs positions longues, apparemment dans le but de parier que les récents flux de décollecte ne sauveront pas le yen de nouvelles pertes tant que la BoJ maintiendra sa politique dovish. En effet, la BoJ annoncera sa dernière décision de politique monétaire ainsi que de nouvelles prévisions économiques lors de la prochaine session Asie-Pacifique, et toute tendance dovish pourrait exacerber la dernière chute du yen. À titre de référence, la paire USD/JPY s’est renforcée de plus de 100 pips, soit 0,9 %, mercredi, pour atteindre les 128,30, après avoir atteint des niveaux inférieurs à 127,00.

L’EUR/USD a poursuivi sa baisse récente pour tomber dans la zone des 1,0500 et les baissiers envisagent de tester les plus bas de 2017 dans la zone des 1,0330. Selon les analystes, la dernière escalade des tensions entre l’UE et la Russie, après que Gazprom a interrompu les flux de gaz vers la Pologne et la Bulgarie (qui ont refusé de payer le gaz en roubles), a ajouté des primes de risque géopolitique à la monnaie unique.

Alors que l’UE continue d’évoquer une nouvelle série de sanctions énergétiques qui pourraient viser les exportations de pétrole et de gaz, les craintes d’une stagflation alimentée par une pénurie de prix de l’énergie dans la zone euro restent vives. Selon certains analystes, le contexte macroéconomique/géopolitique défavorable explique pourquoi l’EUR/USD n’a pas réussi, ces dernières semaines, à tirer parti de l’orientation faucon de la BCE vers un relèvement au troisième trimestre.

La stabilisation de l’appétit pour le risque, qui a vu les principales bourses américaines clôturer légèrement dans le vert, et la stabilisation des marchés des matières premières (à l’exception des métaux précieux, qui continuent d’être touchés) ont permis d’amortir la baisse des devises du G10 les plus sensibles au risque.