CAC 40 – Analyse technique et statistiques – Point Bourse du 31-03-2022

L’affaiblissement continu du dollar américain a été le principal sujet de discussion sur les marchés des changes mercredi. Le DXY a chuté de 0,6 % supplémentaire pour atteindre le niveau de 97,80, où il se situe désormais à son plus bas niveau de la mi-mars, plus de 1,5 % en dessous de ses précédents sommets hebdomadaires. Les données américaines publiées mercredi (emplois ADP et estimations finales du PIB et de l’indice des prix à la consommation du quatrième trimestre) étaient solides, ce qui, parallèlement à un nouveau discours hawkish de la Fed, a contribué à renforcer les attentes d’une hausse de 50 points de base des taux de la banque en mai.

Mais cela n’a pas suffi à protéger le dollar américain d’une combinaison baissière de

1. mouvements défavorables du différentiel de taux dans un contexte de baisse des rendements américains,
2. ventes de fin de mois/trimestre
3. l’optimisme concernant les pourparlers de paix Russo-Ukraine.

En ce qui concerne ce dernier point, bien que le scepticisme concernant les progrès apparents des pourparlers cette semaine reste fort dans le sillage de l’offensive continue de la Russie en Ukraine, les marchés des changes semblent évaluer des perspectives géopolitiques plus favorables.

« Le conflit pourrait passer à une phase plus localisée, avec certains des scénarios de risque extrêmes réduisant leur probabilité », ont déclaré les analystes de JPMorgan mercredi dans une note où ils ont également recommandé d’acheter l’EUR/USD. Pour mémoire, l’EUR/USD a atteint mercredi ses plus hauts niveaux depuis le début du mois au nord de la barre des 1,1150, en hausse de 0,7 % sur la journée et de 1,9 % par rapport aux plus bas hebdomadaires antérieurs inférieurs à 1,0950. L’euro a bénéficié d’une impulsion indépendante grâce à la hausse continue des rendements à court terme de la zone euro, les opérateurs continuant à parier sur un resserrement de la BCE à la suite des derniers chiffres préliminaires espagnols et allemands de l’inflation IPCH pour le mois de mars, qui ont de nouveau surpris à la hausse.

En ce qui concerne le reste du G10, si l’euro a enregistré une bonne performance, il n’a pas été le meilleur, le franc suisse et le yen japonais ayant remporté la palme. L’USD/JPY a chuté de 0,8 % pour repasser sous les 122,00, une fonction directe de la baisse des rendements américains dans la journée, ce qui le laisse maintenant à plus de 2,5 % en dessous des sommets hebdomadaires antérieurs, alors que les traders réfléchissent aux récents commentaires des responsables politiques japonais concernant la faiblesse récente du yen.

La livre sterling a enregistré des performances moyennes, la paire GBP/USD remontant vers les 1,3100 mais ne parvenant pas à se maintenir au-dessus de sa moyenne mobile à 21 jours pour une sixième séance consécutive, tandis que l’EUR/GBP a atteint son plus haut niveau en plus de trois mois, près de 0,8500.

Alors que le marché restera concentré sur les développements géopolitiques et leur impact sur l’appétit pour le risque et le complexe des matières premières, les données économiques resteront également un facteur clé, les opérateurs continuant simultanément à évaluer les divergences de politique monétaire du G10. La réunion de l’OPEP+, les chiffres du PCE de base de février aux États-Unis et du PIB de janvier au Canada sont les principaux événements à surveiller au cours de la prochaine session, avant la publication du rapport sur le marché du travail américain vendredi, qui est l’événement le plus important de la semaine. Les chiffres de l’inflation IPCH de la zone euro sont également publiés vendredi et devraient montrer une forte hausse comme les chiffres nationaux de l’Espagne et de l’Allemagne l’ont fait mercredi.