CAC 40 Analyse technique et statistiques pour le 08-11-2021

Le marché du travail américain a enregistré une hausse de 531 000 emplois en octobre. Nous avons également vu une révision à la hausse de Sept (312k vs 194k) qui montre qu’une reprise solide et dynamique du marché du travail est en place et que l’activité économique américaine s’accélère à nouveau. ”Pour que l’argument de l’inflation transitoire tienne,” cependant, ”il faudra que le taux de participation augmente, et exerce une pression à la baisse sur les salaires,” expliquent les analystes de la banque ANZ. Néanmoins, les analystes ont fait valoir que ”c’était un rapport très fort sur les salaires et un rapport qui indique que le dogme de l’inflation “transitoire” sera sérieusement remis en question. Si cela se répète dans les mois à venir, une accélération de la baisse des taux d’intérêt semble probable.

L’élément le plus important pour les marchés des métaux précieux vendredi, les rendements du Trésor américain ont chuté malgré des données sur l’emploi plus fortes que prévu. Pour la deuxième journée consécutive, les opérateurs ont revu à la hausse les prévisions de taux d’intérêt, estimant que les banques centrales pourraient être plus lentes à agir sur l’inflation. Le rendement des obligations américaines à 10 ans s’est donc effondré, après un nouveau test de la contre-ligne de tendance quotidienne, pour atteindre le territoire de 1,4550 %. Le rendement à deux ans, plus sensible aux banques centrales, a chuté de 5,37 % vendredi. Cela devrait permettre aux marchés des taux locaux de commencer la semaine sous une certaine pression d’achat”, ont déclaré les analystes de la banque ANZ.

Pendant ce temps, les analystes de TD Securities ont expliqué que la banque centrale a réitéré que ses outils ne peuvent pas aider à soulager les contraintes temporaires de l’offre qui ont finalement fait grimper l’inflation. ”Dans ce contexte, les données pourraient entraîner une prime de risque d’inflation plus élevée, mais la réaction de la Fed est encore incertaine”. Les analystes ont également expliqué que ”la tarification du marché pour les hausses de la Fed peut également être faussée par l’importante liquidité des bons du Trésor suite à la récente liquidation des positions”.

Dans ce contexte, alors que l’ampleur des positions courtes des traders n’est en aucun cas extrême, la taille des positions est énorme compte tenu du nombre de participants à découvert, ce qui rend les faucons vulnérables à un squeeze. Un programme d’achat en cours des CTA pourrait également aider le métal jaune à franchir la fourchette de 1800 $/oz qui a contenu sa reprise naissante.”

Pour la semaine à venir, le principal événement économique sera la publication de l’indice des prix à la consommation d’octobre aux États-Unis, pour lequel une hausse de 5,8 % en glissement annuel est attendue (4,3 % pour l’indice de référence). Toutefois, pour le début de la semaine, le thème de la banque centrale devrait dominer et les rendements seront au centre des préoccupations.