Les marchés boursiers américains ont connu une journée haussière, le S&P 500 passant à un moment donné au-dessus de la barre des 4100 (un record intraday) avant de clôturer à 4097, en hausse de 0,4 % sur la journée. Les gains ont été principalement tirés par les valeurs technologiques à grande capitalisation, la principale composante du S&P 500, Apple, gagnant 1,9 %. Les valeurs technologiques se sont bien comportées dans le contexte d’un repli continu des coûts d’emprunt à long terme du gouvernement américain (les rendements à 10 ans ont encore baissé de 3 points de base jeudi, à 1,62 %, soit une baisse de 13 points de base depuis le début du mois) ; l’indice FANG+ a gagné 1,4 % pour son neuvième jour consécutif de hausse, ce qui a permis à l’indice Nasdaq 100, à forte composante technologique, de gagner 1,0 %.
Le Dow Jones a progressé de 0,2 % et le Russell 2000 de 0,9 %, tandis que l’indice de volatilité CBOE est tombé à un nouveau plancher post-pandémique sous les 17,00. Les seuls points faibles ont été les valeurs énergétiques, qui ont chuté de 1,4 % malgré une légère hausse des prix du pétrole brut, et l’immobilier, qui a chuté malgré une baisse des rendements qui serait typiquement associée à une baisse des coûts hypothécaires qui devrait aider le secteur du logement.
Le président de la Fed, Jerome Powell, était attendu jeudi, s’exprimant lors d’un panel du FMI, et son commentaire était aussi dovish que ce à quoi les participants au marché s’attendent ; il a noté que les perspectives économiques américaines s’étaient améliorées récemment, mais que l’augmentation des cas de Covid-19 à l’étranger et aux États-Unis constituait une menace pour les perspectives économiques à court terme, qui dépendent fortement de l’évolution de la pandémie. Il s’est réjoui du récent rapport sur le marché du travail, mais a déclaré qu’une série de nouvelles créations d’emplois mensuelles de ce type serait nécessaire pour ramener l’économie américaine en phase avec les objectifs de la Fed, dont elle est encore loin, ce qui signifie que des conditions de politique monétaire très accommodantes restent nécessaires. M. Powell a insisté sur l’un des points clés du procès-verbal de mercredi, à savoir que la Fed souhaite voir des progrès réels vers ses objectifs avant de procéder à un resserrement, plutôt qu’un resserrement fondé sur des prévisions optimistes. En ce qui concerne l’inflation, il a une nouvelle fois minimisé les perspectives de persistance de l’augmentation de l’inflation, tout en rappelant aux marchés que la Fed dispose des outils nécessaires pour faire face à une inflation trop élevée. Les autres intervenants de la Fed ont pour la plupart respecté le scénario ci-dessus.
En ce qui concerne les autres thèmes, le rapport hebdomadaire sur les demandes d’allocations chômage a été publié jeudi. Les demandes initiales d’allocations chômage ont atteint 744 000, ce qui est supérieur aux attentes de 680 000 et au chiffre précédent qui a été révisé à la hausse de 9 000 à 728 000. Dans le même temps, les demandes continues ont également diminué moins que prévu, mais ont connu une légère amélioration par rapport au mois précédent. Certains bureaux ont estimé que les données décevantes sur les demandes d’allocations chômage ont exercé une pression à la baisse sur les rendements et favorisé les actions. Les analystes de marché surveillent également le paysage géopolitique. Les États-Unis envisageraient d’envoyer des navires de guerre en mer Noire pour signaler à la Russie qu’ils suivent de près la situation dans l’est de l’Ukraine et les responsables russes ont tenu des propos fermes sur la nécessité de protéger leurs citoyens dans cette région. Pendant ce temps, les responsables américains tentent de minimiser les attentes d’une percée dans les négociations avec l’Iran, bien que les discussions soient saluées comme un pas dans la bonne direction et qu’elles se poursuivent à Vienne dans les prochains jours.
Les données sur l’inflation des prix à la production pour le mois de mars, vendredi, seront à surveiller, mais l’attention des marchés boursiers semble déjà se tourner vers les événements clés de la semaine prochaine, à savoir l’inflation des prix à la consommation et les ventes au détail de mars, les interventions du président de la Fed, Jerome Powell, et du vice-président, Richard Clarida, ainsi que les résultats des banques, qui marquent le début de la nouvelle saison des résultats.
