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Qu’est ce que le ‘Marché Boursier’

Le marché boursier désigne l’ensemble des marchés et des bourses où sont émises et négociées des actions ou des actions de sociétés détenues par le public, des obligations et d’autres catégories de titres. Ce commerce s’effectue soit par le biais d’échanges formels, soit de marchés hors-cote.

Le marché boursier est l’un des éléments les plus essentiels de l’économie de marché. Il fournit aux entreprises un accès au capital en contrepartie d’une part de propriété des investisseurs.

Le marché boursier comprend deux sections principales, le marché primaire et le marché secondaire. Le marché principal est celui où les nouvelles émissions sont vendues pour la première fois par le biais de leurs offres publiques initiales (IPO). Les investisseurs institutionnels achètent généralement la plupart de ces actions auprès de banques d’investissement.

La valeur de la société devenant publique et le nombre d’actions émises détermineront le prix d’ouverture du stock d’introduction en bourse. Toutes les transactions ultérieures ont lieu sur le marché secondaire , où les participants comprennent à la fois des investisseurs institutionnels et des investisseurs individuels. Une société utilise les fonds recueillis grâce à son introduction en bourse pour se développer, mais une fois que ses actions ont commencé à être négociées, elle ne reçoit pas de fonds provenant de l’achat et de la vente de ses actions.

Les actions des grandes entreprises sont généralement négociées en bourse. De tels échanges existent dans les principales villes du monde, notamment à Londres et à Tokyo. Les bourses sont des entités qui réunissent des acheteurs et des vendeurs de manière organisée. En bourse, les actions sont cotées et échangées. Aujourd’hui, la plupart des transactions sont effectuées par voie électronique. Même les actions elles-mêmes sont pour la plupart détenues sous forme électronique, et non sous forme de certificats physiques.

En ce qui concerne la capitalisation boursière , les deux bourses les plus importantes aux États-Unis sont la Bourse de New York (NYSE) , fondée en 1792 et situé à Wall Street, et le Nasdaq, fondée en 1971. Le Nasdaq initialement présenté over-the-counter (OTC), mais il répertorie aujourd’hui tous les types de d’actions. Les actions peuvent être inscrites sur une place d’échange si elles répondent aux critères d’inscription de l’échange. Cependant, en règle générale, les entreprises ont tendance à être cotées au Nasdaq.

La NYSE est toujours la plus grande et la plus puissante bourse de valeurs du monde. Le Nasdaq compte plus de sociétés cotées, mais le NYSE a une capitalisation boursière supérieure à celle de Tokyo, de Londres et du Nasdaq réunis.

La Securities and Exchange Commission  (SEC) est l’organisme de réglementation chargé de superviser les marchés boursiers américains. La SEC est une agence fédérale indépendante du parti politique au pouvoir. La mission de la SEC est la suivante: “protéger les investisseurs, maintenir des marchés justes, ordonnés et efficaces, et faciliter la formation de capital”. Peu de temps après le krach boursier de 1929, la création de la Securities and Exchange Commission (SEC) a pour objectif de rétablir la confiance des investisseurs dans le secteur financier.

Trading des Actions

Les titres cotés et les titres hors cotes sont les deux principaux types de titres négociés sur les marchés boursiers. Les titres cotés sont les actions négociées en bourse. Ces titres doivent respecter les règles de déclaration de la SEC en matière de déclaration ainsi que les exigences des bourses sur lesquelles elles sont négociées.

Les titres hors cote sont échangés directement entre les parties, généralement via un réseau de revendeurs. Ces titres ne sont inscrits à la cote d’aucune bourse, mais figureront sur les  feuilles roses . Les titres Pink Sheet ne répondent souvent pas aux exigences d’inscription sur une bourse et ont tendance à avoir un faible flottant, tels que les sociétés à portefeuille restreint ou les actions faiblement négociées. En outre, les entreprises en faillite sont généralement répertoriées sur les feuilles roses, de même que les actions cotées en cents, qui sont définies approximativement comme des actions dont le cours est inférieur à 5 dollars par action.

Les titres de gré à gré n’ayant pas besoin de se conformer aux exigences de déclaration de la SEC, il peut donc être difficile de trouver des informations crédibles à leur sujet. Ce manque de données fait que l’investissement dans des titres de type «pink sheet» ressemble à l’investissement dans des sociétés privées.

Qui travaille à la bourse?

Il existe de nombreux acteurs associés au marché boursier, notamment les courtiers en valeurs mobilières, les traders, les analystes boursiers, les gestionnaires de portefeuille et les banquiers d’affaires. Chacun a un rôle unique, mais beaucoup de rôles sont interdépendants et dépendent les uns des autres pour assurer le bon fonctionnement du marché.

  • Les courtiers en valeurs mobilières, également appelés représentants agréés aux États-Unis, sont des professionnels agréés qui achètent et vendent des titres pour le compte d’investisseurs. Les courtiers agissent en tant qu’intermédiaires entre les bourses et les investisseurs en achetant et en vendant des actions pour le compte des investisseurs.
  • Les analystes boursiers effectuent des recherches et notent les titres comme achetant, vendant ou conservant. Cette recherche est diffusée aux clients et aux parties intéressées qui décident d’acheter ou de vendre l’action.
  • Les gestionnaires de portefeuille  sont des professionnels qui investissent des portefeuilles ou des collections de titres pour leurs clients. Ces gestionnaires reçoivent des recommandations des analystes et prennent les décisions d’achat ou de vente pour le portefeuille. Les sociétés de fonds communs de placement, les fonds de couverture et les régimes de retraite font appel aux gestionnaires de portefeuille pour prendre des décisions et définir les stratégies de placement de l’argent qu’elles détiennent.
  • Les banquiers d’affaires représentent des sociétés de différentes capacités, telles que des sociétés privées souhaitant être rendues publiques via un PAPE ou des sociétés impliquées dans des fusions et des acquisitions en attente.

Les indicateurs de performance boursière

Si vous voulez savoir comment le marché boursier évolue, vous pouvez consulter un indice boursier pour tout ce marché ou ce segment de marché. Les indices sont utilisés pour mesurer l’évolution du marché boursier global.

Il existe de nombreux indices différents, chacun composé d’un pool d’actions différent. Certains indices peuvent se chevaucher dans les actions qu’ils représentent. Aux États-Unis, le Dow Jones Industrial Average, le NASDAQ Composite Index , le Russell 2000 et le Standard and Poor’s 500 (S & P 500) sont des exemples d’indices , mais il en existe bien d’autres.

Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est peut-être le plus connu des indices. Le Dow Jones se compose des 30 plus grandes entreprises américaines et le quotidien Dow montre les performances de leurs actions un jour donné. La moyenne de Dow est une moyenne pondérée par les prix. Pondéré par le prix signifie que la valeur a une base sur le prix des actions inclus.

Le S&P 500 comprend les 500 plus grandes actions de capitalisation négociées aux États-Unis.

Ces deux indices sont les mesures les plus suivies du marché boursier américain. En tant que tels, ils sont les représentants les plus acceptés de l’ensemble de l’économie américaine. Cependant, de nombreux autres indices représentent des sociétés américaines de petite et moyenne taille, telles que le Russell 2000.

Aux États-Unis, les indices qui mesurent la valeur des actions sont largement suivis. En tant que baromètre financier, le marché boursier est devenu une partie intégrante et influente de la prise de décision pour tous, de la famille moyenne au dirigeant le plus riche.

Pourquoi le marché boursier est-il important?

Le marché boursier permet aux entreprises de lever des fonds en proposant des actions et des obligations de sociétés. Il permet aux investisseurs de participer aux réalisations financières des sociétés et de gagner de l’argent grâce aux dividendes . Les dividendes sont des coupes dans les bénéfices de l’entreprise. Les investisseurs réalisent également des bénéfices en vendant des actions qui se sont appréciées. Ceci représente le gain en capital. Bien entendu, l’inconvénient est que les investisseurs peuvent également perdre de l’argent si le cours de l’action chute ou s’il doit vendre les actions en perte.

L’un des points essentiels d’un échange ouvert est d’offrir transparence et opportunité à tous les investisseurs. En outre, des lois et des organes directeurs, tels que la SEC, existent pour «uniformiser les règles du jeu» pour les investisseurs. Cependant, les investisseurs institutionnels et les gestionnaires de fonds professionnels ont des avantages indéniables sur les investisseurs individuels.

Parmi les principaux avantages des grands investisseurs institutionnels, citons l’accès rapide à des informations privilégiées, des départements de recherche à plein temps, de grandes quantités de capital à investir, des réductions sur les commissions, des frais de transaction et même le prix des actions en fonction du montant important investi, l’influence politique et la rentabilité. expérience plus significative.

Bien qu’Internet ait été un facteur d’égalisation, la réalité est que de nombreux clients institutionnels obtiennent des informations et des analyses avant le public et peuvent agir sur les informations plus rapidement.

Histoire de la bourse

Il peut être difficile pour les investisseurs d’imaginer un moment où le marché boursier et le NYSE, en particulier, ne seraient pas synonymes d’investissement. Bien sûr, ça n’a pas toujours été comme ça. Le système d’échange actuel a connu de nombreuses étapes. En fait, la première bourse a prospéré pendant des décennies sans qu’un seul titre n’ait été échangé.

La Belgique se vantait d’une bourse de valeurs remontant à 1531 à Anvers. Les courtiers et les prêteurs se rencontraient sur place pour s’occuper des problèmes des entreprises, des gouvernements et même de la dette. Il est étrange de penser à une bourse qui négocie exclusivement des obligations et des billets à ordre , mais dans les années 1500, il n’y avait pas de véritables actions. Des partenariats financiers ont généré des revenus au même titre que les actions, mais aucune part officielle n’a changé de mains.

Dans les années 1600, les gouvernements néerlandais, britannique et français donnèrent tous des chartes à des sociétés dont l’Inde orientale était nommée. À l’apogée du sommet de l’impérialisme, il semble que tout le monde ait un intérêt dans les bénéfices des Indes orientales et de l’Asie, à l’exception des personnes qui y vivent. Les voyages en mer qui rapportaient des marchandises en provenance de l’Est étaient périlleux, menacés par des pirates de Barbarie, menacés de mauvais temps et de mauvaise navigation.

Afin de réduire le risque qu’un navire égaré ruine leur fortune, les propriétaires de navire avaient depuis longtemps l’habitude de rechercher des investisseurs qui pourraient mettre de l’argent pour le voyage. Les investisseurs financent la pourvoirie du navire et de l’équipage en échange d’un pourcentage du produit si le voyage se déroulait correctement. Ces premières sociétés à responsabilité limitée ne duraient souvent qu’un seul voyage.

Lorsque les sociétés de l’Inde de l’Est se sont formées, elles ont changé la manière dont les affaires étaient menées. Ces sociétés avaient des actions qui rapporteraient des dividendes sur tous les produits de tous les voyages, plutôt que voyage par voyage. C’étaient les premières sociétés par actions modernes . Cela a permis aux entreprises d’exiger plus pour leurs actions et de construire des flottes plus grandes. La taille des entreprises, associée à des chartes royales interdisant la concurrence, permettait aux investisseurs de réaliser d’énormes profits.

Les actions des différentes sociétés de l’Inde orientale étant émises sur papier, les investisseurs pouvaient vendre leurs avoirs à d’autres investisseurs. Malheureusement, il n’existait pas de bourse, l’investisseur devrait donc rechercher un courtier pour effectuer une transaction. En Angleterre, la plupart des courtiers et des investisseurs travaillaient dans divers cafés autour de Londres. Les émissions de dette et les actions à vendre ont été rédigées et affichées sur les portes des magasins ou envoyées par courrier.

La British East India Company disposait de l’un des plus grands avantages concurrentiels de l’histoire financière en tant que monopole soutenu par le gouvernement . Lorsque les investisseurs ont commencé à percevoir d’énormes dividendes et à vendre leurs actions contre des fortunes, d’autres investisseurs avaient soif d’action. Le boom financier naissant en Angleterre s’est produit si rapidement qu’il n’y avait pas de règles ou de réglementations pour l’émission d’actions. La South Sea Company (SSC) a émergé avec une charte similaire du roi, et ses actions et les nombreuses rééditions vendues dès leur inscription. Avant que le premier navire ne quitte le port, la SSC avait utilisé sa nouvelle fortune d’investisseurs pour ouvrir des bureaux de luxe dans les meilleurs quartiers de Londres.

Encouragés par le succès de la SSC et réalisant que la société n’avait rien fait à part émettre des actions, d’autres “hommes d’affaires” se sont précipités pour proposer de nouvelles actions dans leurs propres entreprises. Certaines d’entre elles étaient aussi ridicules que de récupérer le soleil des légumes ou, mieux encore, d’une entreprise prometteuse qui investit dans une entreprise d’une telle importance qu’elle ne pouvait pas révéler les détails, ce que l’on appelle aujourd’hui un pool aveugle.

Inévitablement, la bulle a éclaté lorsque la SSC n’a pas versé de dividendes sur ses maigres bénéfices, soulignant ainsi la différence entre ces nouvelles émissions d’actions et la British East India Company. Le crash qui a suivi a amené le gouvernement à interdire l’émission d’actions et l’interdiction jusqu’en 1825.

La Bourse de New York

La première bourse de Londres a été créée en 1773, 19 ans avant la Bourse de New York. Alors que la London Stock Exchange (LSE), officiellement créée en 1801, était menottée par la loi limitant les actions, la New York Stock Exchange s’occupe de la négociation des actions depuis sa création. La NYSE n’était pas la première bourse aux États-Unis. Cet honneur revient à la Philadelphia Stock Exchange (1790). Cependant, le NYSE est rapidement devenu le plus puissant.

Le New York Stock Exchange a élu domicile à Wall Street. L’emplacement de l’échange, plus que toute autre chose, a conduit à la domination que le NYSE a rapidement atteinte. Il était au cœur de toutes les activités commerciales en provenance et à destination des États-Unis, ainsi que de la base nationale de la plupart des banques et des grandes entreprises. En fixant les conditions d’inscription et en exigeant des frais, la Bourse de New York est devenue une institution très riche.

La NYSE a fait face à une très faible concurrence interne sérieuse au cours des deux siècles suivants. Son prestige international a augmenté parallèlement à l’économie américaine en plein essor au XXe siècle, devenant rapidement la bourse la plus importante au monde. Londres est apparue comme la principale bourse d’échange pour l’Europe, mais de nombreuses entreprises capables de s’inscrire à l’international sont toujours cotées à New York. D’autres pays, notamment l’Allemagne, la France, les Pays-Bas, la Suisse, l’Afrique du Sud, Hong Kong, le Japon, l’Australie et le Canada, ont créé leurs propres bourses, mais elles ont été largement considérées comme un terrain d’entraînement pour les entreprises nationales jusqu’à ce qu’elles soient prêtes à investir le saut à la LSE et de là aux grandes ligues de la NYSE.

La NYSE a également connu des hauts et des bas au cours de la même période. De la Grande Dépression au bombardement de 1920 de Wall Street, les échanges ont laissé des traces. Il reste des marques sur les bâtiments après l’explosion, qui a coûté la vie à 38 personnes. Après le krach boursier de 1929 , moins de cicatrices littérales sont apparues sous la forme d’exigences plus strictes en matière d’inscription à la cote et de déclaration et d’une réglementation gouvernementale accrue.

Néanmoins, la NYSE a relativement peu souffert de perturbations pendant les guerres mondiales et n’a pas connu les baisses prolongées que beaucoup des marchés européens et asiatiques ont connues à la fin des années 1940. Reflétant la domination économique des États-Unis dans le monde entier, il s’agissait sans doute de la bourse la plus puissante au pays et à l’international, malgré l’existence de bourses à Chicago, Los Angeles et Philadelphie.

En 1971, cependant, un nouveau venu émergea pour défier l’hégémonie de la NYSE. Le Nasdaq a été créé par l’ Association nationale des courtiers en valeurs mobilières (NASD), désormais appelée Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA). Depuis sa création, il s’agissait d’un type de bourse différent. Il n’habite pas dans un espace physique, comme le fait la NYSE au 11 Wall Street. Au lieu de cela, il s’agit d’un réseau d’ordinateurs exécutant des transactions électroniquement.

L’introduction d’un système d’échange électronique a rendu les opérations plus efficaces et réduit l’écart acheteur-vendeur, écart dont la Bourse de New York n’a pas profité. La concurrence du Nasdaq a obligé la NYSE à évoluer, à la fois en se cotant et en fusionnant avec Euronext. Euronext a été créé en 2000 par la fusion des bourses d’Amsterdam, de Bruxelles et de Paris. La fusion Nasdaq-Euronext en 2007 a constitué la première bourse transatlantique. Avec cette fusion, l’influence des mouvements sur le NYSE est véritablement devenue mondiale.

Pendant des années, le Nasdaq a été la deuxième plus grande bourse d’actions américaine après la NYSE. Aujourd’hui, Nasdaq occupe toujours le deuxième rang en termes de capitalisation boursière. Au XXIe siècle, sa part de marché a été remplacée par un autre système de bourse électronique, actuellement appelé BATS Global Markets. Fondé en 2005, le système Better Alternative Trading (BATS) gère désormais quatre bourses de valeurs nationales, représentant 20,5% des marchés boursiers américains, et s’est également diversifié dans les marchés des changes, des options, des actions européennes et des ETF. En fait, il s’agit de la plus grande bourse de FNB du pays.

Le résultat final

Autrefois, un “marché boursier” était synonyme de “bourse” en tant que lieu où les gens se rassemblaient littéralement pour acheter et vendre des titres. À l’ère du commerce informatisé et des réseaux de communication électroniques (ECN) comme ceux gérés par le Nasdaq et BATS, ce n’est plus le cas.

L’élément humain a encore été réduit par l’avènement du trading à grande vitesse ou à haute fréquence . Le trading haute fréquence utilise des plates-formes de trading automatisées avec des algorithmes informatiques pour traiter un grand nombre d’ordres à des vitesses extrêmement élevées. Des millions d’ordres sont traitées en quelques secondes. Le trading haute fréquence est devenu populaire lorsque les bourses ont commencé à inciter les entreprises à devenir des teneurs de marché en actions, fournissant ainsi des liquidités au marché. Par exemple, après la crise des prêts hypothécaires à risque (subprimes) de 2008 et l’échec de courtiers tels que Lehman Brothers, la NYSE a lancé un programme qui offre aux entreprises une remise par transaction pour les titres négociés activement.

Alors que les échanges physiques de papier sont maintenant rares et que les salles de marché réelles continuent de diminuer, le concept de marché boursier reste intact. Que ce soit au sens propre ou au sens figuré, les sociétés, les entreprises et les individus partagent tous l’idée d’un forum public ouvert pour recueillir, investir et gagner de l’argent.

Gilles Santacreu

Gilles Santacreu

Gilles Santacreu est un pur autodidacte, passionné de chiffres et de l'univers boursier, il développe lui-même ses propres stratégies de trading automatique.
Administrateur du site BoursiKoter.com, trader pour compte propre, auteur du livre "Gestion Stratégique de Portefeuille", et animateur de conférences au salon du trading, il est reconnu pour son sens pédagogique, et partage le fruit de ses recherches d'une manière simple, mais efficace...

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