Quantitative easing

Qu’est-ce que le “Quantitative Easing”?

Le quantitative easing (assouplissement quantitatif) est une politique monétaire non conventionnelle dans laquelle une banque centrale achète des titres d’État ou d’autres titres du marché afin de faire baisser les taux d’intérêt et d’augmenter la masse monétaire. L’assouplissement quantitatif augmente la masse monétaire en inondant les institutions financières de capitaux afin de promouvoir une augmentation des prêts et des liquidités. L’assouplissement quantitatif est envisagé lorsque les taux d’intérêt à court terme sont proches de zéro ou presque et n’implique pas l’impression de nouveaux billets.

Dans l’assouplissement quantitatif, les banques centrales ciblent l’offre de monnaie en achetant ou en vendant des obligations d’État. Lorsque l’économie ralentit et que la banque centrale veut encourager la croissance économique, elle achète des obligations d’État. Cela abaisse les taux d’intérêt à court terme et augmente la masse monétaire. Cette stratégie perd de son efficacité lorsque les taux d’intérêt approchent de zéro, ce qui oblige les banques à mettre en œuvre d’autres stratégies pour relancer l’économie. Une autre stratégie qu’ils peuvent utiliser consiste à cibler les actifs des banques commerciales et du secteur privé afin de stimuler la croissance économique en encourageant les banques à prêter de l’argent. Notez que l’assouplissement quantitatif est souvent appelé “QE”.

Les inconvénients du Quantitative Easing

Si les banques centrales augmentent la masse monétaire trop rapidement, cela peut entraîner une inflation. Cela se produit lorsqu’il y a une augmentation de l’argent, mais seulement un montant fixe de biens disponibles à la vente lorsque la masse monétaire augmente. Une banque centrale est un organisme indépendant chargé de la politique monétaire et est considéré comme indépendant du gouvernement. Cela signifie qu’une banque centrale peut donner des fonds supplémentaires aux banques, mais ne peut les obliger à prêter cet argent à des particuliers et à des entreprises. Si cet argent ne se retrouve pas entre les mains des consommateurs, les prêts aux banques n’auront pas d’incidence sur la masse monétaire et ne seront donc pas efficaces pour stimuler l’économie. Une autre conséquence potentiellement négative est que l’assouplissement quantitatif provoque généralement une dépréciation de la valeur de la monnaie du pays d’origine. Selon le pays, cela peut être négatif. C’est bon pour les exportations d’un pays, mais pas pour les importations, et les résidents du pays peuvent avoir à payer plus pour des biens importés.

Exemple

L’assouplissement quantitatif est considéré comme une politique monétaire non conventionnelle, mais il a été beaucoup mis en œuvre ces derniers temps. À la suite de la crise financière mondiale de 2007-2008, la banque centrale américaine, la Réserve fédérale, a mis en œuvre plusieurs cycles d’assouplissement quantitatif. Plus récemment, la Banque du Japon et la Banque centrale européenne ont mis en œuvre un programme de quantitative easing.

Gilles Santacreu

Gilles Santacreu

Gilles Santacreu est un pur autodidacte, passionné de chiffres et de l'univers boursier, il développe lui-même ses propres stratégies de trading automatique.
Administrateur du site BoursiKoter.com, trader pour compte propre, auteur du livre "Gestion Stratégique de Portefeuille", et animateur de conférences au salon du trading, il est reconnu pour son sens pédagogique, et partage le fruit de ses recherches d'une manière simple, mais efficace...

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