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L’or atteint des sommets historiques ! Et après ?…

Depuis le 1er janvier 2020, l’or (en $) a gagné plus de 33%. Bien que derrière les performances de l’argent sur la même période (+58%), l’or a dépassé ses sommets (en $) sur base de faiblesse du dollar et de crise économique.

Gold
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Rallye ou simple hausse ?

Depuis quelques jours, l’or semble s’être stoppé dans le canal des 2020$/2075$ l’once après une hausse interrompue de 21 jours. Jusqu’ici, l’or n’a pas été porté par l’inflation, et encore moins par une expansion économique. La formation actuelle d’une résistance semble avoir des causes économiques fondamentales assez similaires à celles de mars 2008 après une hausse de 32% en trois mois à l’époque. En effet, la première phase de crise s’achève, marquant un passage de la désinflation vers la reflation (retour de l’inflation), passage d’une situation de baisse des taux, vers une stagnation des taux, et enfin le passage de la récession à la croissance en plus d’un risque intermédiaire d’une nouvelle récession “de type normal”. Il serait donc plus exact de parler, pour les raisons fondamentales connues, de pause dans la hausse de l’or. Dans ce cas, il n’est pas exclu de voir un retour vers les 1950$ l’once, suivi des 1880$ l’once bien que la tendance mensuelle reste très fortement haussière et peut encore pousser à la hausse le métal jaune.

Dans un article du 20 avril 2020, je suis revenu sur le fait que des opportunités pouvaient se présenter courant septembre 2020 et/ou décembre 2020, ce qui semble se confirmer ici. Cette pause méritée sur le cours de l’or est donc à voir comme une opportunité pour les prochaines dizaines de mois voire pour les prochaines années selon les variations à l’automne et à l’hiver. Les élections fédérales dans un premier temps et le climat économique dans un second temps seront déterminants pour l’or dans les prochains mois.

L’or est-il “cher” ?…

Tout dépend des indicateurs macroéconomiques que l’on prend et quelles projections nous pouvons faire dessus. Dans une perspectives 10 ans minimum, l’or est encore très bas, s’il ne l’a jamais été autant (du moins pré-covid19). Comme je le décris dans mon livre “Gold and Silver” qui sera publié dans quelques mois aux éditions JDH, l’or sera structurellement gagnant à long terme. Et ce pour plusieurs raisons qui sont directement haussière pour l’or. Voici les principales :

1/Des politiques monétaires expansionnistes supplémentaires dans le présent impliquent des politiques monétaires expansionnistes supplémentaires dans l’avenir. Des politiques monétaires supplémentaires impliquent une inflation sur les actifs.

2/La tendance du ratio taux réel/croissance n’a jamais été aussi baissière. Ce sur quoi je reviendrais dans mes prochains articles. Cela signifie qu’à long terme, l’or sera haussier. Si les taux réels sont plus bas que la croissance pour les raisons connues, alors, à terme, la croissance va tendra à la baisse et les taux réels à la hausse. Donc dans ce cas, un retour de l’inflation (assez réaliste sur cette décennie avec la stagnation de la croissance potentielle), sera un double facteur haussier sur l’or ! De quoi alimenter une conjoncture de rallye. Ce déséquilibre entre taux réel et croissance est néfaste au niveau politique et social (maintien de l’équilibre économique des 40 dernières années), ce qui fait, comme je le démontre dans mes prochaines publications et dans mon livre “Gold and Silver”, que des politiques hyper-expansionnistes pourront au mieux tenir 10 à 15 ans de plus au regard de la chute de leur “efficacité marginale”.

Relativement cher à court terme, absolument bas à très long terme. Là est peut-être la conclusion actuelle sur l’or.

À titre indicatif, l’or peut-être acheté sous diverses formes, et peut même être un outil de diversification au sein de certains marchés (actions minières pour le marché action, E-Gold pour les actifs crypto, etc…). L’E-gold est un aspect intéressant qui s’est développé ces dernières années afin de reproduire les variations de l’or comme le PAX Gold dans le cadre d’une autorité régulée, disponible sur la plateforme SwissBorg.

Par Thomas Andrieu.



Thomas Andrieu

Thomas Andrieu

Thomas Andrieu est né en 2003. Il est un passionné d'économie et de finance et poursuit ses études personnelles et scolaires en la matière. Thomas Andrieu est l'auteur du livre économique "2021, prémices de l'effondrement", publié chez JDH Éditions. Ayant également participé à l'écriture d'autres livres chez JDH Éditions ("Stupeur et confinements", "Face au monde d'après", etc...), il se concentre également sur l'écriture de nombreux livres économiques et financiers. Passionné par l'analyse cyclique (modélisation, etc...) des marchés et de l'économie, il diffuse aussi ses prévisions relatives à l'économie et à la finance, ses commentaires d'actualité et des interviews sur le site lesprosdeleco.com.

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