L’or repasse au dessus des 1720$

or gold

Les prix de l’or au comptant (XAU/USD) ont évolué à la hausse, au dessus des 1720 $, dans les échanges récents pour atteindre des sommets en séance au-dessus de 1730 $, ce qui ramène le métal précieux dans les fourchettes de la semaine dernière. Maintenant que la résistance technique a été franchie sous la forme des planchers de la semaine dernière (qui se situaient autour de 1720 $), les acheteurs d’or chercheront à se rapprocher des sommets de la semaine dernière, vers le milieu des 1740 $, et peut-être à revenir vers les sommets mensuels, vers les 1750 $. À l’heure actuelle, le métal précieux s’échange avec des gains d’environ 2,5 % sur la journée, après être passé des niveaux de l’Asie-Pacifique sous 1710 $ aux niveaux actuels de 1720 $.

Les rendements des emprunts d’État américains sont sous pression, le rendement à 10 ans ayant fortement baissé pour s’établir à près de 1,68 %, un revirement important par rapport aux sommets d’hier autour de 1,75 %. Les rendements réels sont également en baisse, le rendement des TIPS à 10 ans ayant baissé d’environ 4 points de base sur la séance, à -0,67 %. La baisse des rendements est en soi positive pour les métaux précieux non productifs, car elle fait des actifs à revenu fixe du gouvernement américain un endroit comparativement moins intéressant pour stocker des liquidités.

Mais la baisse des rendements des obligations d’État américaines pèse également sur le dollar américain. C’est également un élément positif pour les métaux précieux libellés en dollars, comme le XAU/USD. Le Dollar Index (DXY) est récemment repassé sous le niveau de 93,00 et les baissiers à court terme pourraient viser un repli vers la 200DMA autour de 92,50 (les acheteurs de dollar à plus long terme ajouteraient probablement des positions longues sur un tel retracement). Si le DXY retombe sur sa 200DMA, cela sera haussier pour l’or.

En ce qui concerne les causes de la baisse des rendements et du dollar américain de jeudi, aucun catalyseur fondamental particulier n’est à l’origine de ces mouvements. Le dollar a connu un excellent premier trimestre et pourrait donc faire l’objet de prises de bénéfices, tandis que les obligations américaines ont connu un premier trimestre torride (d’où la hausse des rendements) et pourraient faire l’objet de couvertures à découvert.

Les marchés ont très peu réagi à la dernière enquête PMI de l’ISM Manufacturing pour le mois de mars – le rapport était solide, mais il a été entaché par des preuves croissantes de l’impact négatif des perturbations de la chaîne d’approvisionnement, des pénuries et des retards (c’est en partie pourquoi le sous-indice des prix payés est et reste si élevé). Pour mémoire, l’indice global s’est établi à 64,7, alors que le consensus prévoyait une hausse à 61,3 en mars, contre 60,8 en février. En ce qui concerne les sous-indices, les nouvelles commandes ont augmenté à 68,0 contre 64,8 en février, l’emploi a augmenté à 59,6 contre 54,4 (supérieur aux prévisions de 53,0) et les prix ont légèrement baissé à 85,6 contre 86,0 (légèrement supérieur aux prévisions de 85,0). Le fort sous-indice de l’emploi est un signe positif pour le NFP de vendredi.

La question qui se pose maintenant est de savoir si les acteurs de marché sont désireux d’acheter la baisse du dollar américain et de vendre la hausse des obligations d’État américaines (c’est-à-dire de pousser à nouveau les rendements à la hausse). Les perspectives économiques américaines, qui ne cessent de s’améliorer, notamment par rapport à celles des marchés développés, impliquent que les risques penchent dans cette direction. Si c’est le cas, la reprise du XAU/USD vers les 1700 $ pourrait n’être rien de plus qu’un rebond du chat mort.



Gilles Santacreu

Gilles Santacreu est un pur autodidacte, passionné de chiffres et de l'univers boursier, il développe lui-même ses propres stratégies de trading automatique.
Administrateur du site BoursiKoter.com, algo forex trader pour compte propre, analyste technique, auteur du livre "Maitrisez le Bourse" disponible ici , et animateur de conférences au salon du trading, il est reconnu pour son sens pédagogique, et partage le fruit de ses recherches d'une manière simple, mais efficace...

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