La journée a été mitigée pour les marchés boursiers américains ; le Dow a bondi de 1,5 % pour terminer à un record historique, juste à côté de la barre des 32 300, le S&P 500 s’est repris de 0,6 % mais n’a pas réussi à regagner le niveau des 3900, tandis que le Nasdaq 100 a perdu 0,3 %. Le Russell 2000 a progressé de 1,8 % et l’indice de volatilité VIX a perdu 1,5 point pour revenir dans la zone des 22,0.
La rotation des valeurs de “croissance” (c’est-à-dire des actions dont le ratio cours/bénéfice est faible, les investisseurs pariant sur la croissance future des bénéfices) vers les actions de “value” (c’est-à-dire des actions dont le ratio cours/bénéfice est élevé) s’est poursuivie mercredi, l’indice énergétique du S&P 500 arrivant en tête du tableau des performances sectorielles du GICS et progressant de 2,6 %, malgré une hausse relativement modeste des prix du pétrole brut. Les secteurs des finances (+1,9 %), des matériaux (+1,6 %) et de l’industrie (+1,4 %) se sont également bien comportés – la plus grande exposition du Dow Jones à ces secteurs par rapport à son exposition aux technologies explique sa sur-performance. Le secteur des technologies de l’information du S&P 500 a été le moins performant, avec une baisse de 0,4 %, en raison de la sous-performance d’Apple (-0,9 %), de Microsoft (-0,6 %) et de Facebook (-0,3 %).
La sur-performance des petites capitalisations et des valeurs de rendement par rapport aux grandes entreprises technologiques et aux valeurs de croissance s’est poursuivie mercredi, les marchés continuant à penser que la réouverture de l’économie américaine profitera de manière disproportionnée aux bénéfices de ces valeurs. En effet, un certain nombre de titres positifs sur la “réouverture” ont alimenté cette tendance mercredi ; le CDC américain a déclaré que les cas de Covid-19 pourraient commencer à diminuer à nouveau, le New Jersey a annoncé qu’il allait augmenter la capacité des restaurants couverts, des gymnases et des salons de coiffure à 50 % le 19 mars, tandis que le gouverneur de New York, Andrew Cuomo, a déclaré que les restaurants de New York augmenteraient probablement leur capacité à 50 % à la même date.
Les mesures de relance budgétaire sont également considérées comme une aide disproportionnée pour les petites capitalisations et les valeurs de rendement par rapport aux valeurs de croissance et aux valeurs des grandes entreprises technologiques. Joe Biden a déclaré qu’il signerait la loi sur ce paquet vendredi.
Entre-temps, de nombreux titres ont également été publiés concernant le prochain projet de loi de relance budgétaire américain. Selon le Washington Post, le prochain projet de loi de M. Biden (le “paquet de relance”, dont il parlera vendredi) pourrait être un ensemble de mesures liées à la “Chine” (c’est-à-dire visant à traiter la compétitivité avec la Chine) et pourrait inclure des actions sur les semi-conducteurs, les chaînes d’approvisionnement, la fabrication américaine et la 5G. Selon le rapport, le calendrier d’un tel projet de loi reste incertain. Par ailleurs, Charlie Gasparino, journaliste de Fox Business News, a indiqué sur Twitter que le “plan de relance” de M. Biden pourrait atteindre 2,5 milliards de dollars au cours des quatre prochaines années et qu’il pourrait inclure des partenariats public-privé visant à optimiser les dépenses publiques. M. Gasparino a suggéré que d’autres détails pourraient commencer à être divulgués dans les jours à venir.
L’inflation globale est passée de 1,4 % à 1,7 % en février, comme prévu, mais l’IPC de base a été un peu plus faible que prévu, ce qui semble avoir apaisé certaines craintes de “surchauffe” qui avaient fait grimper les rendements obligataires américains et pesé sur les actions ces dernières semaines.
Enfin, de nombreux titres ont également été consacrés aux États-Unis et à la Chine, bien que ce thème semble être passé au second plan. Confirmant des rapports antérieurs, un article du Wall Street Journal a indiqué que les hauts responsables américains et chinois se rencontreront pour un sommet de deux jours la semaine prochaine en Alaska, qui, selon le rapport, sera la première réunion en personne entre les hauts représentants des deux parties depuis que l’administration Biden a pris le contrôle. Un responsable a déclaré que “l’objectif (de la réunion) sera de comparer les notes sur les espoirs et les projets de chacun en matière de politique intérieure, ainsi que sur les objectifs internationaux, régionaux et mondiaux”. Des sujets tels que la pandémie de Covid-19 et le changement climatique pourraient être à l’ordre du jour, ainsi que des questions délicates comme les récentes actions de la Chine à Hong Kong, la pression exercée sur Taïwan et les mesures commerciales prises par la Chine à l’encontre de l’Australie.
