Wall Street : La colère des traders face aux restrictions…

Les marchés boursiers américains se sont redressés jeudi, le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ayant monté de 1 % et le Nasdaq 100 de 0,7 %. Les actions ont toutefois glissé des sommets de la séance vers la clôture ; le S&P 500 a réussi à grimper jusqu’à la marque des 3830 pts, mais la résistance annuelle des 3820 a renvoyé l’indice sous le niveau de 3800 pour clôturervers 3780. Le Dow et le Nasdaq 100 ont connu une trajectoire similaire. Au milieu de la reprise des actions, le S&P 500 VIX a chuté de 7 points pour revenir juste au-dessus de 30, ce qui représente un net recul par rapport aux niveaux les plus élevés depuis l’élection présidentielle américaine de novembre 2020.

Plusieurs bureaux institutionnels ont réaffirmé leurs perspectives haussières pour le marché boursier américain à moyen et long terme avant l’ouverture des marchés jeudi, ce qui pourrait avoir incité les investisseurs à parier à la baisse. Les stratèges ont noté que les principaux facteurs fondamentaux qui ont soutenu le rallye record des actions américaines depuis les plus bas de mars 2020 jusqu’aux niveaux actuels presque sans précédent restent largement inchangés ; les rendements réels sur les marchés de la dette américaine et internationale restent à des niveaux historiquement bas en raison de la politique monétaire ultra-accommodante de la plupart des grandes banques centrales mondiales, ce qui signifie que le TINA reste en place (un acronyme signifiant qu’il n’y a pas d’alternative à l’investissement en actions si vous voulez obtenir un rendement décent) et bien qu’ils soient confrontés à des contretemps, des programmes de vaccination de masse sont en cours dans les principales économies développées, ce qui signifie qu’une reprise économique mondiale post-pandémique agressive devrait arriver dans les prochains mois.

Les analystes ont également suggéré que la reprise des marchés boursiers pourrait avoir eu un rapport avec un relâchement de la pression sur certains fonds spéculatifs de vente à découvert qui avaient été pris au piège par la récente montée en flèche des actions à petite capitalisation les plus shortées ; au désespoir et à la colère des traders particuliers, des politiciens, et plus encore, un certain nombre de courtiers populaires ont restreint les transactions sur des actions chouchoutées comme la GME et l’AMC. Les détaillants étant désormais incapables de continuer à pomper l’action, les prix ont fortement chuté (la GME a clôturé la session en baisse de 44 %). Hormis les allégations de corruption à Wall Street et la coopération entre les courtiers et les gestionnaires de fonds spéculatifs, la baisse des prix aura allégé les exigences de marge des fonds spéculatifs qui détiennent des positions courtes, réduisant ainsi la nécessité pour eux de liquider potentiellement des positions longues sur d’autres actions à grosse capitalisation qui auraient pu peser sur le marché au sens large.

Cela ne veut pas dire (du point de vue des fonds spéculatifs) que la bataille est gagnée et que le prix des actions GameStop et d’autres actions similaires va maintenant retomber vers zéro là où il « devrait » être ; les retombées politiques seront probablement fortes (les politiciens américains d’extrême gauche et d’extrême droite se sont mis d’accord sur Twitter sur leur opposition aux restrictions que les courtiers de détail ont imposées aux traders jeudi) et pourraient bien aboutir à des réglementations plus strictes sur le trading (moins probable) ou sur les activités des fonds spéculatifs (plus probable). Beaucoup demandent l’interdiction de la pratique de la vente à découvert, ce qui, en soi, serait sans doute très positif pour le marché boursier dans son ensemble.