CAC 40 – Analyse technique et statistiques – Point Bourse du 08-09-2022

La BCE devrait relever ses taux de référence de 75 points de base (pb) lors de la réunion de politique monétaire d’aujourd’hui, alors que la crise énergétique propulse l’inflation à un niveau record. Le défi se présente sous la forme d’une récession, mais la dernière amélioration des données semble avoir favorisé la monnaie unique, ce qui a pesé à son tour sur le dollar américain et favorisé la hausse de l’or.

La lecture finale du produit intérieur brut de la zone euro a augmenté de 0,8 % en glissement trimestriel au cours des trois mois se terminant en juin 2022 (T2 2022), contre 0,6 % prévu initialement. Cela dit, les chiffres en glissement annuel se sont également améliorés pour atteindre 4,1 % au deuxième trimestre, contre 3,9 % dans les prévisions initiales. D’autre part, la balance commerciale des biens et services américains s’est améliorée à 70,7 milliards de dollars en juillet contre 80,9 milliards de dollars précédemment, contre 70,3 milliards de dollars prévus. En outre, la balance commerciale des biens s’est détériorée à $-91.1B contre $-89.1B en juillet.

Les espoirs hawkish de la Banque centrale européenne (BCE) et la réduction du déficit commercial semblent avoir pesé sur le dollar américain. Dans le même ordre d’idées, on pourrait citer le Livre Beige de la Fed qui a signalé une reprise de la chaîne d’approvisionnement et un ralentissement de la croissance des prix dans neuf des 12 districts. Cela dit, la balance commerciale des biens et services américains s’est améliorée à 70,7 milliards de dollars en juillet, contre 80,9 milliards de dollars auparavant, alors que les prévisions étaient de 70,3 milliards de dollars. En outre, la balance commerciale des biens s’est détériorée à 91,1 milliards de dollars, contre 89,1 milliards de dollars prévus en juillet.

Wall Street a clôturé en positif et les rendements se sont repliés, tandis que le S&P 500 Futures affichait de légères pertes à l’heure de la presse.

L’art de la défense du président de la Fed, M. Powell, concernant les hausses de taux agressives sera mis à l’épreuve lors du prochain discours, notamment en raison des espoirs de la BCE. Par conséquent, la poursuite de la hausse du dollar dépendra de la manière dont Powell parviendra à convaincre les marchés de la poursuite des hausses de taux. Avant cela, la capacité de la BCE à satisfaire les faucons sera également importante à surveiller.

Cela dit, l’indice du dollar américain a atteint les niveaux les plus élevés en deux décennies avant de reculer à 109,60 à la fin de la session nord-américaine de mercredi. Alors que le billet vert avait auparavant profité de la baisse du risque et des attentes optimistes de la Fed, la prudence qui a précédé le discours du président de la Fed, Jerome Powell, et les statistiques mitigées semblent avoir déclenché le repli du dollar index.

La paire EUR/USD a flirté avec le plus bas de décembre 2002 à 0,9859 avant de se reprendre, luttant désormais pour retrouver la parité. Néanmoins, la crise énergétique européenne limitera probablement la demande de monnaie commune. La flambée des prix dans l’UE pèse sur les ménages, les entreprises et fait grimper l’inflation. Les producteurs européens de métaux non ferreux ont demandé une action d’urgence de l’UE pour empêcher une désindustrialisation dans une lettre adressée à la présidente de la Commission européenne, Ursula Von der Leyen. Les producteurs ont noté que « 50 % de la capacité de production d’aluminium et de zinc de l’UE a déjà été mise hors service en raison de la crise énergétique. »

Le président russe Vladimir Poutine s’est empressé de répondre en annonçant que Moscou travaille à la construction de nouveaux pipelines pour transporter le gaz, dont certains passent par la Mongolie pour rejoindre la Chine. Il a également fait remarquer que le plafonnement du prix du pétrole par le G7 « serait une décision absolument stupide », ajoutant qu’il ne fournirait « rien » si c’est contraire à l’intérêt économique russe. « Pas de gaz, pas de pétrole, pas de charbon, pas de fioul, rien ».

Ceci dit, les prix du pétrole brut, ont fortement baissé en raison des spéculations sur la baisse de la demande chinoise suite à des données locales mitigées. L’excédent commercial de la Chine s’est élevé à 79,39 milliards de dollars en août, soit bien moins que les 101,26 milliards de dollars de juillet.

La Banque du Canada a augmenté son taux principal de 75 points de base pour le porter à 3,25 %, conformément aux attentes du marché. La déclaration d’accompagnement a montré que les décideurs continueraient probablement à relever le taux de référence compte tenu des perspectives d’inflation. Sur une note positive, le document a également révélé qu’ils estiment que l’économie continue de fonctionner dans un contexte de demande excédentaire et que les marchés du travail restent tendus. L’USD/CAD se négocie autour de 1,3140.