#CAC40 – Analyse technique et statistiques – Point Bourse du 17-04-2023

Les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans et à deux ans ont gagné près de 3,0 % sur la semaine, tout en terminant la séance de trading nord-américaine de vendredi autour de 3,53 % et 4,10 % respectivement. Par la suite, l’indice du dollar américain (DXY) a également mis fin à une série de trois jours de baisse et a rebondi sur son niveau le plus bas en un an pour atteindre 101,58 au plus tard.

Tout en suivant le dernier rebond des rendements des obligations du Trésor américain et du dollar américain, les statistiques américaines et les commentaires des responsables de la Réserve fédérale retiennent l’attention.

Vendredi, les ventes au détail américaines ont baissé de 1,0 % en mars, contre -0,4 % attendu et -0,2 % précédemment. Au contraire, la production industrielle a augmenté de 0,4 % au cours de ce mois, contre 0,2 % prévu par le marché et la lecture précédente. La lecture préliminaire de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour le mois d’avril s’est avérée également positive, s’élevant à 63,5 par rapport aux attentes des analystes et aux lectures précédentes (62,0). En outre, les prévisions d’inflation à un an ont augmenté de 3,6 % en mars à 4,6 % en avril, tandis que son homologue à cinq ans a réimprimé 2,9 % pour le mois en question.

« Les récents développements sont compatibles avec une nouvelle hausse des taux », a déclaré le président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Raphael Bostic, lors d’une interview accordée à Reuters ce vendredi. De même, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a indiqué que les données récentes montrent que la Fed n’a pas beaucoup progressé vers son objectif d’inflation et a ajouté que les taux doivent encore augmenter, selon Reuters.

Toutefois, Austan Goolsbee, président de la Banque fédérale de réserve de Chicago, a déclaré lors d’une interview accordée à CNBC vendredi qu’il souhaitait toujours voir les données. Le responsable politique a également ajouté : « Mais gardons à l’esprit que nous avons beaucoup augmenté ; une partie du décalage se manifeste peut-être dans le chiffre des ventes au détail d’aujourd’hui ».

Compte tenu de la résistance des données et de l’hésitation des responsables politiques de la Fed à se montrer dovish, les paris du marché pour une hausse des taux de la Fed de 0,25 % en mai ont augmenté. Cela dit, les traders ont également repoussé les attentes d’une hausse des taux pour l’année en cours.

Malgré le récent rebond du dollar américain et des rendements, qui a pesé sur le prix de l’or, le billet vert est confronté à des défis permanents sous la forme de son statut de monnaie de réserve, ainsi qu’autour de la Fed. Cela dit, les préférences de la Russie pour le yuan chinois et du Brésil pour l’utilisation d’une monnaie distincte dans les échanges extérieurs, sans oublier les pressions exercées par la Chine en faveur de sa monnaie baissière, ont pesé sur le cours du dollar américain ces derniers temps.

Ailleurs, l’apaisement des craintes de récession et l’absence de nouvelles négatives bancaires pèsent également sur le prix de l’or et permettent au dollar américain de rebondir. Cependant, ces inquiétudes sont éphémères et ne sont pas confirmées par la menace imminente d’un ralentissement économique, ce qui met à l’épreuve les haussiers du dollar.

En outre, les chances d’assister à une pause dans la trajectoire de relèvement des taux de la Réserve fédérale sont encore élevées et pèsent sur le dollar américain.

Le prix de l’or reste sur la défensive autour de 2.000 dollars, suite aux pertes importantes de la veille, les premières en quatre jours, qui ont entraîné une clôture hebdomadaire négative dans un contexte de rebond correctif des rendements des obligations du Trésor américain et du dollar américain. Cela dit, les données américaines majoritairement optimistes de vendredi et les déclarations optimistes de la Réserve fédérale stimulent l’intérêt du marché pour le XAU/USD, alors que les paris dovish sur la prochaine décision de la banque centrale américaine sont en baisse. Cependant, les lectures préliminaires des indices des directeurs d’achat (PMI) d’avril des principales économies devraient être suivies attentivement pour obtenir des indications claires.