#CAC40 – Analyse technique et statistiques – Point Bourse du 27-02-2023

Vendredi, l’indice des prix des dépenses personnelles de consommation (PCE) a atteint 5,4 % en glissement annuel, contre 5,3 % précédemment et 4,9 % selon les prévisions du marché. En outre, l’indice des prix PCE de base, plus pertinent, connu comme la jauge d’inflation préférée de la Fed, a augmenté à 4,7 % en glissement annuel, contre 4,6 % auparavant et les prévisions des analystes de 4,3 %.

Avant cela, la deuxième lecture du produit intérieur brut annualisé, mieux connu sous le nom de PIB réel, a baissé à 2,7 % pour le quatrième trimestre (T4) contre 2,9 % selon les premières prévisions. En outre, les prix des dépenses de consommation personnelles (PCE) et les prix de base des PCE pour ladite période ont augmenté à 3,7 % et 4,3 % en glissement trimestriel contre 3,2 % et 3,9 % respectivement dans les premières estimations.

De plus, l’indice d’activité nationale de la Fed de Chicago s’est amélioré à 0,23 en janvier contre -0,46 (révisé), contre 0,03 selon les estimations des analystes. Dans le même ordre d’idées, les demandes initiales d’allocations chômage ont également diminué à 192K pour la semaine se terminant le 17 février, contre 195K (révisé) auparavant, contre 200K attendus.

Tout en suivant les données américaines favorables, les responsables de la Réserve fédérale ont également été optimistes et ont soutenu les hausses du dollar américain, tout en pesant sur le prix de l’or.

La présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, a déclaré vendredi à CNBC que son taux de fonds était supérieur à la moyenne en décembre et qu’elle pense toujours qu’il doit être légèrement supérieur à 5 %. La responsable politique a également ajouté que les risques d’inflation étaient toujours orientés à la hausse. Dans le même ordre d’idées, la présidente de la Banque fédérale de réserve de Boston, Susan Collins, a déclaré : « D’autres hausses de taux sont nécessaires pour faire face à une inflation « trop élevée ». » En outre, le gouverneur Philip Jefferson a déclaré : « La croissance des salaires aux États-Unis est trop élevée pour être compatible avec un retour rapide et durable à l’objectif d’inflation de 2 % de la Réserve fédérale. »

Non seulement les discussions de la Fed, mais la secrétaire au Trésor américain Janet Yellen a également soutenu les craintes d’inflation en marge des réunions du Groupe des 20 (G20) vendredi. « L’inflation diminue si vous la mesurez sur une base de 12 mois, mais l’inflation de base, qui, selon moi, va encore baisser, reste plus élevée que ce qui est compatible avec un taux de 2 % », a déclaré le diplomate.

Il convient de noter que les données américaines et les discussions de la Réserve fédérale (Fed), qui sont de nature hawkish, soutiennent les paris des marchés sur une hausse des taux de la Fed et pèsent sur le prix de l’or. Selon les dernières données de l’outil FEDWATCH, les acteurs du marché tablent sur un taux effectif des fonds fédéraux de 5,3 % en fin d’année, contre 5,1 % annoncé par la banque centrale américaine lors de sa réunion de décembre.

Outre les données américaines et les paris hawkish de la Fed, les craintes géopolitiques concernant la Russie et la Chine pèsent sur les marchés. Récemment, la Chine a publié un plan de paix en 12 points, mais n’a pas réussi à obtenir de retombées en raison de ses liens avec la Russie.

Par la suite, « il ne peut y avoir d’affaires courantes avec la Russie tant que cette guerre se poursuit », a déclaré le ministre allemand des finances, Christian Lindner, en marge de la réunion des ministres des finances et des gouverneurs des banques centrales du G20, vendredi.

Sur la même ligne, la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen a déclaré vendredi que « les sanctions érodent fortement la base économique de la Russie. » Mme von der Leyen a également déclaré que la Chine avait déjà pris parti pour la Russie et qu’elle devait considérer ses principes sous cet angle.

En l’absence de données sur l’emploi aux États-Unis, d’autres signaux concernant l’inflation américaine seront pris en compte pour l’orientation des marchés. Parmi eux, les commandes de biens durables et les indices PMI ISM pour février seront suivis de près. Comme la plupart des publications américaines majeures ont soutenu les craintes d’inflation, la probabilité d’une nouvelle baisse de l’or ne peut être exclue.